Domino's Pizza Aktie Prognose Dominos Pizza springt an

Im letzten Artikel bin ich ausführlich auf die einzige Aufgabe eines Investors eingegangen (Sie haben nur eine einzige Aufgabe. Wissen Sie, welche?).

Vieles davon könnte man an dieser Stelle wiederholen, denn es würde auch in Bezug auf Dominos Pizza passen.
Krisen sollten Investoren vor allem als eins betrachten: Als Gelegenheiten, herausragende Unternehmen zu einem vernünftigen Preis einzusammeln.

Mutig sein, wenn es die anderen nicht sind

Wann wäre das einfacher als während Crashs, wenn alle Aktien durch die Bank abverkauft werden?
Investoren, die sich in diesen Situationen Unternehmen ins Depot packen, die die Krise überstehen und stärker aus ihr hervorgehen werden, werden dereinst die Früchte ernten können.

Zur Vollständigkeit halber sei gesagt: Unter Investoren, verstehe ich Anleger, die einen Anlagehorizont von vielen Jahren haben.
Doch es darf nicht nur beim „wollen“ bleiben, man muss es auch wirklich umsetzen und dann 10 Jahre o.ä. investiert bleiben.

In dem zuvor verlinkten Artikel hatte ich einen kleinen Ausschnitt der Krisen der letzten zwei Dekaden genannt. In den kommenden beiden wird es auch sehr viele geben, doch davon darf man sich nicht beirren lassen.

Dominos Pizza hat all die Krisen der Vergangenheit bewältigt und konnte prosperieren. Wir werden sehen, ob das auch zukünftig gelingt.
Aber die Chancen stehen recht gut, dass auch 2038 noch Pizza gegessen wird.

Die wirklich wichtigen Fragen

Das ist natürlich nicht der einzige Faktor, aber doch ein wichtiger. Als Anleger muss man vor allem die zugrundeliegenden Trends im Auge behalten.
Die Kernfragen sind nicht, in welchem Umfang die Fed den Leitzins erhöht, oder ob sich die USA in einer Rezession befinden.

Die Kernfragen sind beispielsweise, ob Dominos die Expansion vorantreiben und neue profitable Niederlassungen eröffnen kann. Oder aber, ob man durch Skaleneffekte die Profitabilität steigern kann.
Denn das ist schliesslich die Grundlage für perspektivisch steigende Gewinne, Dividenden und anhaltende Buybacks.

Einzelne Quartale sind hingegen bedeutungslos. Rezessionen oder Inflation belasten mit Sicherheit das aktuelle Geschäft, haben aber keinerlei Aussagekraft darüber, wo Dominos im Jahre 2038 stehen wird.
Das gilt es haarscharf zu unterscheiden.

Aber es ist doch Rezession!

Domino’s Pizza ist mit mehr als 19.000 Niederlassungen bereits die weltweit grösste Pizza-Kette, doch es werden ständig mehr.

Im letzten Quartal lag die Zahl der selbst betriebenen Filialen 16,9% über dem Vorjahresniveau, bei den Franchise-Stores lag das Plus bei 16,0%.

Gleichzeitig drückt die Inflation aktuell natürlich auf die Profitabilität und die Konsumlaune der Kundschaft, aber das eine ist ein zugrundeliegender Trend, das andere temporäres Störfeuer.

Darf man den Prognosen Glauben schenken, dürfte der Umsatz im laufenden Geschäftsjahr von 4,36 auf 4,60 Mrd. USD steigen.
Das Ergebnis wird aber vermutlich von 13,60 auf 12,60 USD je Aktie sinken.

Im Gegenzug kletterte die Dividende vermutlich von 3,76 auf 4,40 USD je Aktie.

Ausblick und Bewertung

Blickt man ein bisschen weiter in die Zukunft, erwarten die Prognostiker für 2023 bereits einen Umsatz von 4,90 Mrd. USD und einen neuen Rekordgewinn von 14,80 USD je Aktie.

Das erscheint plausibel, denn in der Vergangenheit ist es Dominos immer gelungen, nach Krisen recht schnell wieder neue Rekordgewinne einzufahren.

Daher lag die P/E in den letzten fünf Jahren auch durchschnittlich bei 32,6 und seit dem Börsengang 2003 durchschnittlich bei 23,6.

Aktuell liegt die forward P/E bei 26,2. Je nach Bezugszeitraum befinden wir uns also in einer anderen Lage, allerdings ziemlich sicher auf einem rational vertretbaren Niveau.
Das war vor wenigen Monaten, als die P/E noch bei über 40 lag, nicht der Fall.

Eine realistische Renditeerwartung entspricht also im Bereich der erwarteten Wachstumsraten.
In den kommenden Geschäftsjahren werden Gewinnsteigerungen von 14-18% per annum erwartet, was aufgrund von historischen Wachstumsraten von 19% p.a. plausibel erscheint.
Grössere Rücksetzer könnten sich demnach als Gelegenheiten herausstellen.

Dominos ist an der Unterstützung bei 300 USD sowie dem dort verlaufenden Aufwärtstrend abgeprallt. Gelingt jetzt ein nachhaltiger Anstieg über 330 USD, könnte das eine Erholung in Richtung 375 USD einleiten.
Darüber wäre der Weg in Richtung 400 – 415 USD denkbar.

Antizyklische Investoren dürften hingegen darauf hoffen, dass die Aktie nochmal zum Support bei 300 USD zurückkehrt.

Fällt die Aktie unter 300 USD, wäre das aus Trading-Sicht das Ende, für Investoren würde der Spass dann allerdings erst richtig anfangen. Womöglich käme es dann zu einem Rücksetzer in die Unterstützungszone bei 225 – 240 USD.

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