Microsoft Aktie Prognose Microsoft mit Totalabsturz vor den Zahlen – was passiert hier gerade?

Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Der US-Softwareriese befindet sich seit geraumer Zeit in Bestform und konnte im Juni weiter deutlich an Wert zulegen. Spätestens mit dem Bruch der Marke bei 430 USD konnten die Bullen ein klares Statement setzen und für frische Kaufsignale sorgen.

Seither ist die Microsoft-Aktie kaum noch zu halten. Die aktuelle Bewegung wird grösstenteils wieder einmal von der 20-Tage-Linie getragen, welche diese Woche erfolgreich getestet wurde. Die Bullen haben hier das Zepter fest in der Hand. Mein im März anvisiertes Kursziel von 450 USD konnte vorige Woche bereits erreicht werden.

Expertenmeinung: Kursziele sind natürlich nur Richtwerte und Orientierungspunkte, um das mögliche Potenzial einer Bewegung aufzuzeigen. Aktuell könnte es noch ein gutes Stück nach oben gehen.

Die Spanne der letzten Zwischenkorrektur hin zum Widerstand betrug etwas mehr als 40 USD. Wenn wir diese zum Ausbruchspunkt hinzuaddieren, würde sich das nächste technische Kursziel bei 470 USD befinden. Durchaus möglich, dass wir diese Marke noch im Juli erreichen werden. Dies hängt aber auch von den Quartalsergebnissen ab, welche am 25. Juli veröffentlicht werden.

Aussicht: BULLISCH

Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Trotz überzeugender Quartalsergebnisse schafft es der bekannte Softwarehersteller bislang nicht, an die alte Stärke der letzten Monate anzuschliessen. Das Earnings-Gap von April wurde schnell wieder abverkauft und es drohte sogar der Übergang in eine bärische Trendphase. Erst die positive Stimmung an der Wall Street in den letzten beiden Tagen holte die Microsoft-Aktie wieder zurück ins Spiel. Die Kurse sind am Interimswiderstand mittlerweile angekommen. Auf dieser Ebene befindet sich derzeit auch die 50-Tage-Linie – ein überaus wichtiges Niveau.

Expertenmeinung: Für den Gesamtmarkt wäre es essenziell, dass sich Microsoft einer möglichen neuerlichen Rallye baldmöglichst anschliesst. Ein deutlicher Sprung über das gestrige Hoch würde die Wahrscheinlichkeit hierzu deutlich erhöhen. Vor allem die Rückeroberung der 50-Tage-Linie wäre ein überaus starkes Lebenszeichen. Danach könnte die Korrektur endgültig abgeschlossen werden. Doch Vorsicht! Noch ist es nicht so weit und die Bullen müssen sich zuerst beweisen. Daher belasse ich meine Aussichten auf die Aktie vorerst noch auf der neutralen Ebene.    

Aussicht: NEUTRAL

Umsatz und Gewinn steigen unerwartet stark und das nicht nur bei Microsoft. Hievt das auch den S&P 500 auf ein neues Allzeithoch?

Rekorde, wohin man auch sieht

Derzeit erfreuen uns die US-Tech-Giganten mit ausserordentlich starken Geschäftszahlen.
Bei Meta kamen sie gestern zwar nicht gut an, das ändert aber nichts daran, dass sich der Gewinn mehr als verdoppelt hat.

Alphabet hat ebenfalls einen massiven und unerwartet starken Gewinnsprung verzeichnet und bei Microsoft laufen die Geschäfte ebenfalls blendend.
Es gibt eine ganze Reihe von möglichen Gefahren, die den Markt unter Druck bringen könnten – aber die geschäftliche Entwicklung der US-Schwergewichte spricht eher für eine Fortsetzung der Rallye.

Der Gewinn von Microsoft lag mit 2,94 je Aktie weit über den Erwartungen von 2,82 USD. Der Umsatz übertraf mit 61,9 Mrd. die Analystenschätzungen von 60,6 Mrd. USD ebenfalls.

Auf Jahressicht entspricht das einem Umsatzplus von 17% und einem Gewinnsprung um 20% auf 21,9 Mrd. USD.
Zu dem Wachstum haben alle Geschäftsbereiche beigetragen.

Die drei grossen Geschäftsbereiche Productivity and Business Processes (Office etc.) verzeichnete ein Umsatzplus von 12%, Intelligent Cloud (Azure etc.) konnte um 21% wachsen und Personal Computing (Windows, Devices, Xbox etc.) um 17%.

Azure glänzt wieder

Selbst wenn man sich die vielen kleineren Sparten anschaut, ergibt sich ein ähnliches Bild. Es ist wirklich erstaunlich, aber bei Microsoft läuft es in nahezu jedem Bereich blendend.

Das Cloudgeschäft verzeichnete ein Wachstum von 23%, Office Commercial Products +13%, Office 365 +15%, Dynamics 365 +23%, Server Products +24%, Windows +11% und so weiter.
Eine vollständige Aufschlüsselung finden Sie im Quartalsbericht (Link).

Der einzige Geschäftsbereich, der kein Wachstum verzeichnet hat, war Devices. Der Spitzenreiter war Xbox mit einem Plus von 62%.
Der zweite Platz ging an das stark beachtete Cloudgeschäft Azure, in dem man ein Plus von 31% verzeichnete.
Die Dynamik in diesem Bereich zeigt also weiterhin zur Oberseite.

Darüber hinaus sollte man sich vergegenwärtigen, welche Summen das Unternehmen erwirtschaftet. Die Übernahme von Acitvision für knapp 68 Mrd. USD hat man weitgehend aus dem laufenden Cashflow finanziert.

Ausblick und Bewertung: Prognose zu niedrig?

Innerhalb von neun Monaten, das Geschäftsjahr von Microsoft endet im Juli, hat man ein Nettoergebnis von 66,1 Mrd. USD erzielt, was 8,85 USD je Aktie entspricht.
Daher muss man davon ausgehen, dass die bisherigen Konsensschätzungen für das laufende Geschäftsjahr zu niedrig sind.

Bisher war man davon ausgegangen, dass das Ergebnis um 18% auf 11,62 USD je Aktie steigen wird. Nach dem heutigen Wissensstand könnten es eher 12 USD werden. Erzielt man im vierten Quartal dieselben Gewinnsteigerungen wie in den ersten drei Quartalen, würde das Ergebnis sogar um 26% auf 12,36 USD je Aktie steigen.

Im Verhältnis dazu ist eine forward P/E von 32,3 – 33,3 nicht überhöht. Im bald anbrechenden Geschäftsjahr soll der Gewinn ebenfalls im zweistelligen Prozentbereiche zulegen, wodurch die P/E unter 30 sinken würde.

Die Chancen stehen nicht schlecht, dass die Aktie jetzt wieder in Richtung Allzeithoch durchzieht. Gelingt dann ein Ausbruch über 430 USD, kommt es zu einem Kaufsignal mit extrapolierten Kurszielen bei 460-465 USD.

In den vergangenen fünf Jahren hat sich der Kurs der Microsoft-Aktie beinahe vervierfacht. Und nachdem die Aktie in der vergangenen Woche aus einer kurzfristigen Seitwärts-Range nach oben ausbrach, wirkt es, als könne sie auch weiterhin nichts stoppen. Ist das so?

Seit „Mr. Softee“, wie Microsoft von Anlegern gerne genannt wird, Ende Januar mit Quartalszahlen aufwartete, die „nur“ so gut wie erwartet ausfielen, war mit der Aktie erst einmal nichts mehr los. Allerdings fand dieses Wassertreten auf Rekordlevels statt, so gesehen konnten sich die Bullen nicht unbedingt beklagen. Jetzt hat die Aktie diese Seitwärtsspanne zwischen 397 und 421 US-Dollar nach oben verlassen. Zwei Fragen stellen sich da:

Warum kommt auf einmal wieder Leben in die Aktie? Und heisst es, weil neue Rekorde erreicht wurden, wirklich automatisch „the sky ist the limit“?

Neue Nachrichten, die den Ausbruch nach oben hätten auslösen müssen, gab es nicht. Aber es fällt auf, dass einige der sogenannten „magnificent seven“, d. h. der Mega-Caps unter den Hightech-Aktien, derzeit ein wenig schwächeln: Apple und Tesla laufen derzeit in die falsche Richtung. Und Nvidia ist so heiss gelaufen, dass sie glüht und könnte jederzeit eine scharfe Korrektur zeigen. Da müssen die anderen vier die Fahne der Hausse hochhalten, das kann leicht ein ganz entscheidender Grund sein, warum die Microsoft-Aktie jetzt auf einmal doch nach oben davonzieht:

Sie ist im Nasdaq 100 ebenso wie in Dow und S&P 500 hoch gewichtet und kann den Gesamtmarkt ziehen. Aber kann das auf Dauer gutgehen, wenn nichts den Kursanstieg unterfüttert?

Expertenmeinung: So völlig „nichts“ ist da ja auch wieder nicht. Solange Umsatz und Gewinn weiter zulegen, ist da schon ein gewisses Fundament da. Was auch die Analysten so sehen, deren durchschnittliches Kursziel derzeit um 457 US-Dollar liegt. Da wäre also noch ein gutes Stück Luft nach oben. Allerdings …

… befindet sich dort nicht nur das Konsens-Kursziel der Analysten, sondern auch ein charttechnischer Widerstand. Denn trotz der neuen Hochs bewegt sich die „Mr. Softee“-Aktie nicht in einem „uncharted territory“. Hier verläuft die obere Begrenzungslinie eines bereits Anfang 2023 mit Beginn der aktuellen Nasdaq-Hausse etablierten Aufwärtstrendkanals. Und dass dort allemal erst einmal Schluss sein könnte mit dem Kursanstieg, deutet ein anderer Aspekt an:

Selbst unter der Voraussetzung, dass Microsoft im laufenden Jahr 20 Prozent mehr Gewinn pro Aktie einfährt als 2023, läge das Kurs/Gewinn-Verhältnis jetzt bereits bei 38, das ist für die Aktie im historischen Vergleich teuer. Würde dieser letzte Widerstand am oberen Ende des Trendkanals erreicht, läge das Kurs/Gewinn-Verhältnis noch einmal höher … und noch ist dieses Gewinnplus ja nicht eingefahren. An Gewinnmitnahmen zu denken, falls die Aktie dieser Linie bei derzeit 455 US-Dollar nahe kommt, wäre also vermutlich eine gute Idee.

Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Während sich die Wall Street gestern mühte, wichtige Niveaus zu halten, konnte der bekannte Softwarehersteller wieder einmal Relative Stärke beweisen. Die Microsoft-Aktie verliess eine überaus konstruktive Zwischenkonsolidierung in Richtung Norden und löste dabei neuerlich ein klares Kaufsignal aus. Begleitet wurde die Bewegung von überdurchschnittlich hohem Volumen, was die Chancen auf eine Fortsetzung der Aufwärtsbewegung deutlich erhöht. Der bereits intakte Aufwärtstrend wurde somit erneut bestätigt.

Expertenmeinung: Angekommen an einem neuen Allzeithoch, ging die Aktie gestern mit einem Plus von 2.4% aus dem Handel. Die letzten beiden Rallyes, welche im November und Januar aufgebaut wurden, hatten jeweils eine Impulshöhe von rund 50 EUR. Wenn wir nun diese Spanne zum letzten Tief bei 400 USD hinzuaddieren, wäre das nächste mögliche Kursziel bei rund 450 USD anzusetzen. Es ist durchaus möglich, dass wir dieses Niveau noch bis April erreichen könnten. Eine Rückkehr der Kurse in die gerade gebrochene Konsolidierung wäre hingegen alles andere als positiv zu sehen.

Aussicht: BULLISCH