Siemens Healthineers Aktie Prognose Siemens Healthineers: Bodenbildung vollendet – ist das die Wende?

Es war alles andere als inspirierend, was Siemens Healthineers am 10. Mai bezüglich des zweiten Geschäftsjahresquartals zu verkünden hatte. Folgerichtig sackte die Aktie durch. Die entscheidenden Unterstützungen hielten jetzt zwar – aber noch sind die Bullen nicht „durch“.

Healthcare ist ein immenser Wachstumsmarkt. Und in der Tat ist der Umsatz der Siemens-Tochter Siemens Healthineers in den vergangenen Jahren beeindruckend gestiegen. Für das Geschäftsjahr 2022/2023, das am 30. September enden wird, erwartet das Unternehmen zwar ausnahmsweise mal kein Umsatzwachstum, sieht den Umsatz im Bereich von -1 bis +1 Prozent zum Vorjahr. Aber das wäre eigentlich kein Grund, dass die Aktie allzu weit fallen müsste. Denn in den kommenden Jahren soll wieder Schwung ins Geschäft kommen. Wie gesagt, Healthcare ist ein Wachstumsmarkt. Aber:

Das ist für die Investoren nur in zweiter Linie entscheidend. Wichtig ist, was dabei unter dem Strich herauskommt. Das ist für 2022/2023 wenig beeindruckend. Da erwartet Siemens Healthineers selbst einen Gewinn pro Aktie in der Range zwischen 2,00 und 2,20 Euro, im Jahr 2021/2022 waren es 2,24 Euro gewesen. Man kann sich ausserdem nicht so recht sicher sein, dass die jetzt gedrückten Gewinnmargen wirklich bald wieder Fahrt aufnehmen werden. Und sollten die Gewinne im kommenden Geschäftsjahr nicht wieder steigen, wäre die Aktie jetzt zu teuer. Eigentlich.

Expertenmeinung: Das Problem ist, dass man die Entwicklung der Gewinnmarge nicht einfach so voraussagen kann. Das hängt von zahlreichen Aspekten ab. Von den Preisen der Zulieferer, von der Nachfrage der Kunden, von der Entwicklung im Medizinbereich insgesamt bis hin zu der Frage, ob diese oder jene Behandlungen in wichtigen Ländern von Krankenkassen bezahlt werden oder nicht. Die Marge bleibt also ein Unsicherheitsfaktor, der weit in die Zukunft reicht. Aber handeln wollen die Trader eben jetzt. Daher bildet man sich eine Meinung und folgt dieser … entweder man ist optimistisch oder ist es eben nicht. Aber das wiederum ist eine emotionale Sache und damit etwas, das wankelmütig ist. Und schon ist man, wie so oft in solchen Fällen, bei der Charttechnik.

Denn bricht ein Aufwärtstrend, macht es das eben deutlich schwieriger, ein optimistisches Szenario für eine letztlich nicht vorhersehbare Zukunft beizubehalten. Gut möglich also, dass sich die Aktie recht zügig und deutlich nach unten orientiert, wenn die Supportzone doch noch brechen sollte, die bislang wacker verteidigt wird:

Die Kreuzunterstützung aus der mittelfristigen Aufwärtstrendlinie und den Hochs der Monate August und November im Bereich 52,00 zu 52,50 Euro. Um das zu verhindern, reicht dieses Wassertreten über dem Supportbereich nicht aus, die Bullen müssen Siemens Healthineers so schnell wie möglich aus der derzeitigen Handelsspanne nach oben hinaus bekommen. Was dann gelungen wäre, wenn die Aktie klar über 55 Euro schliesst. Solange das nicht passiert ist, muss man diese Verteidigung dieser entscheidenden Auffanglinien mit dem Zusatz „vorerst“ versehen.

Das erste Quartal lief bei Siemens Healthineers schlecht, in Teilbereichen sogar schlechter als erwartet. Andererseits war man nach den Zahlen anderer Medizintechnik- und Healthcare Unternehmen eigentlich darauf vorbereitet. Werden die jetzt nahen Auffanglinien also halten?

Wie in der Branche zuletzt überall beobachtet, war der Umsatz im ersten Vierteljahr 2023 nicht das Problem, es waren die Gewinnmargen, die unter Druck gerieren und den Gewinn dadurch erheblich zusammenschmelzen liessen. Bei Siemens Healthineers führte das zu einem Minus beim Gewinn vor Steuern und Zinsen (EBIT) von 30 Prozent gegenüber dem Vergleichszeitraum des Vorjahres. Diese 681 Millionen Euro im EBIT verfehlten die durchschnittliche Analysten-Prognose von 702 Millionen einigermassen deutlich, beim Nettogewinn war das noch markanter. Unter dem Strich blieben 105 Millionen Euro, die Konsens-Prognose hatte bei 370 Millionen gelegen.

Allerdings hielt das Unternehmen nach dem ersten Quartal, für Siemens Healthineers das zweite Geschäftsjahresquartal (Geschäftsjahresende ist hier immer der 30.9.), am bisherigen Gesamtjahresausblick fest. Man sieht den Umsatz mit weiterhin auf Vorjahresniveau, den Gewinn pro Aktie im Bereich zwischen 2,00 und 2,20 Euro (2021/2022: 2,24 Euro). Basis dieser Zuversicht war, dass die Bereiche, die zum Kerngeschäft gehören, zufriedenstellendes bis starkes Wachstum zeigen.

Expertenmeinung: Jetzt muss sich erweisen, ob die Anleger diesen Optimismus teilen. Denn auch, wenn der Kurs am Mittwoch mit –5,66 Prozent ein recht herbes Minus auswies: Entschieden ist damit aus charttechnischer Sicht noch nichts.

Sie sehen im Chart, dass die Aktie im Vorfeld sehr stark gelaufen war und sich Ende April in einer ins Frühjahr 2022 zurückreichenden Widerstandszone festgefahren hatte. Man muss hier also unterstellen: Die Anleger hätten auf Basis der allgemein schwächeren, bereits vorliegenden Ergebnisse der Branche zwar damit rechnen können, dass die Ergebnisse nicht gut ausfallen würden, haben es aber nicht getan. So gesehen war diese negative Reaktion nachvollziehbar. Die Frage ist jetzt aber, ob bereits so viele von denen, die sich Besseres erwartet hatten, ausgestiegen sind, um ein mittelfristig relevantes, bärisches Signal zu verhindern.

Da man den Akteuren nicht in die Köpfe schauen kann, müssen die kommenden Tage das erst einmal zeigen. Aber man kann recht deutlich anhand des Chartbilds festmachen, auf welche Linien es jetzt ankommt. Um sich die Tür nach oben weiter offen zu halten, muss idealerweise die aktuell bei 51 Euro verlaufende, mittelfristige Aufwärtstrendlinie halten. Sollte das misslingen, hätte das bullische Lager aber noch eine Art „Sprungtuch“, um den Abstieg aufzufangen: die momentan bei 49,57 Euro verlaufende 200-Tage-Linie. Solange dieser Bereich hält, ist die Sache für die Bullen nicht verloren. Brechen beide Linien indes, dürften sich die Bären die Siemens Healthineers-Aktie wohl zeitnah vorknöpfen.

Quellenangaben: Ergebnis 2. Geschäftsjahresquartal, 10.05.2023: https://www.siemens-healthineers.com/deu/press/releases/2023q2