Lassen Sie sich den Artikel vorlesen:
|
Der Nutzfahrzeughersteller Daimler Truck wartete am Freitag mit dem Ergebnis 2023 und dem Ausblick auf 2024 auf. Die Zahlen für 2023 waren gut, aber nicht ohne Haare in der Suppe, der Ausblick zumindest nicht gerade elektrisierend. Doch die Aktie explodierte – warum?
Ein Plus von 18,1 Prozent als Reaktion auf diese Bilanz … nach Durchsicht dessen, was da vorgelegt wurde, bleibt der Eindruck, dass dieser Kurssprung zumindest als „sehr ambitioniert“ einzuordnen wäre. Denn wer da am Freitag auf dem Niveau eines neuen Rekordhochs einstieg, muss ja davon ausgehen, dass noch ordentlich Luft für weitere Kursgewinne ist. Und das wäre zumindest offen. Ein Blick auf das, was Daimler Truck zu 2023 zu berichten hatte:
Der Umsatz stieg um zehn Prozent auf 55,9 Milliarden Euro. Was gut klingt. Aber erstens lag die Analysten-Prognose im Schnitt mit 56,2 Milliarden etwas höher. Zweitens basierte das Umsatzplus nicht auf einer entsprechend höheren Zahl ausgelieferter Fahrzeuge: Die Absatzmenge lag nur ein Prozent über der des Jahres 2022. Es waren deutlich angehobene Preise, die den Umsatz angeschoben hatten,
Der Auftragseingang lag 2023 bei 426.910 Fahrzeugen. Das sind 18,3 Prozent weniger als 2023 und in etwa genauso viel weniger als 2023 ausgeliefert wurden. Daimler Truck umschreibt das als Normalisierung der Nachfrage. „Normalisierung“ klingt zwar im ersten Moment, als würde sich etwas von schlecht zurück zu gut bewegen, aber in diesem Fall ist das eben in Sachen Ausblick weniger gut.
Aus den Ergebnissen heraus ragte nur der Gewinn. Der lag vor Zinsen und Steuern (EBIT) 39 Prozent höher als 2022, was auf die kräftig angehobenen Preise zurückgeht und erreichte netto als Gewinn pro Aktie 4,62 Euro nach 3,24 Euro im Vorjahr. Die Prognosen lagen indes nicht meilenweit darunter, sondern je nach Quelle im Schnitt zwischen 4,36 und 4,49 Euro pro Aktie. Die Umsatzrendite, sprich Gewinnmarge, kam so auf 9,9 Prozent und erreichte damit das obere Ende der unternehmenseigenen Zielzone von 8,5 bis 10,0 Prozent.
Expertenmeinung: Insgesamt lag Daimler Truck also am oberen Ende der selbst gesteckten und damit allen im Vorfeld bekannten Ziele. Das ist gut, keine Frage. Aber ein Kurssprung um 18 Prozent, nachdem die Aktie ja bereits im Vorfeld wie an der Schnur gezogen gestiegen und über das alte 2022er-Rekordhoch gelaufen war, bevor die Bilanz kam? War es ein immens bullischer Ausblick, der die Trader derart ungehemmt zum Einstieg trieb?
Das würde ja schon beim Blick auf den markant gesunkenen Auftragseingang wundern. Und in der Tat wies die 2024er-Prognose nichts Aufrüttelndes auf, denn man sieht den Umsatz auf Vorjahresniveau +/- eine Milliarde, den Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) ebenso, die Umsatzrendite zwischen 9,0 und 10,5 Prozent nach den 9,9 Prozent 2023. Sprich: Der Gewinn sollte, wenn das so eintritt, in etwa gleich bleiben.
Richtig ist zwar, dass Daimler Truck weiter eigene Aktien zurückkaufen will, avisiert wurden Rückkäufe im Wert von zwei Milliarden über zwei Jahre. Aber bei einer aktuellen Marktkapitalisierung von etwa 36 Milliarden Euro ist das kein „Game Changer“, ebenso wenig wie die stärker als im Vorfeld allgemein erwartet angehobene Dividende, die von 1,30 auf 1,90 Euro steigt. Im Vorfeld hatte man ohnehin im Schnitt 1,75 Euro erwartet. Also?
Also steht der Kursanstieg wegen seiner immensen Grössenordnung auf eher dünnen Beinen. Die Aktie ist dadurch sogar auf der hier abgebildeten Wochenebene markttechnisch extrem überkauft und zumindest nicht mehr günstig bewertet. Und die genannte „Normalisierung“ des Marktes und das Avis eines in diesem Jahr nicht weiter steigenden Gewinns pro Aktie hinterlässt den Eindruck, dass man auf diesem Kursniveau eher nicht neu einsteigen, aber bei bestehenden Positionen an zumindest teilweises „Kasse machen“ denken sollte.
Quellenangaben: Ergebnis 2023 und Ausblick 2024, 01.03.2024:
https://www.daimlertruck.com/newsroom/pressemitteilung/daimler-truck-rekordergebnisse-im-jahr-2023-und-robuster-ausblick-fuer-2024-52594253
Mit einem Margin Konto können Sie zum Beispiel mit Hebel handeln und Ihre Trading-Strategien durch Leerverkäufe oder den Einsatz von Optionen und Futures diversifizieren.
Entdecken Sie jetzt die umfangreichen Handelsmöglichkeiten, die Ihnen dieser Kontotyp bietet: Margin Konto
--- ---
--- (---%)Displaying the --- chart
Heutigen Chart anzeigen