Continental Aktie Prognose Continental: Ausblick zu mager, Kursreaktion … zu heftig?

Der Reifen- und Fahrzeugtechnik-Konzern Continental hat im dritten Quartal weniger Umsatz erzielt als im Vorjahr, zugleich aber erheblich mehr Gewinn eingefahren. Die Aktie reagierte positiv, aber wie kann und sollte man diese Zahlen auf mittelfristiger Ebene einordnen?

Der Umsatz sank im Vergleich zum Vorjahresquartal um vier Prozent, auch für die ersten drei Quartale zusammengenommen steht hier ein Minus von 4,4 Prozent zu Buche. Doch der operative Gewinn liegt, über die ersten neun Monate gerechnet, dennoch höher. Er stieg konkret um 3,3 Prozent, was auf einem drastischen Gewinnplus von 36 Prozent im dritten Quartal basierte. Das wirkt, als ginge es kräftig voran, aber ist das so?

Diese Verbesserung der Gewinnmarge und damit auch des Gewinns basierte laut Conti auf Kostensenkungen und höheren Preisen. Wobei die Belegschaft zum Stichtag 30.09. um 4,2 Prozent gesunken ist und der Free Cashflow noch negativer wurde als zum Stichtag des Vorjahres, Sparen kostet erst einmal Geld. Aber grundsätzlich könnte man sagen: Wenn es in diesem schwierigen Umfeld gelingt, die Rendite zu steigern, müsste der Gewinn bei wieder anziehenden Umsätzen erheblich durchstarten. So gesehen war es nachvollziehbar, dass die Anleger dieses Zahlenwerk mit Käufen honorierten. Doch wohin „gehört“ die Aktie jetzt?

Expertenmeinung: Das ist hier und heute gar nicht klar zu bestimmen, denn die Frage ist doch: Wann zieht die Nachfrage an und wie viel Steigerung wäre dann drin? Denn die Preise kann man nicht beliebig erhöhen – irgendwann streiken dann die Kunden. Vor allem, weil sich das vor allem im dahingehend sensiblen Reifengeschäft abspielte, der Bereich ContiTech hat weiter Probleme. Und auch Kosten lassen sich nicht beliebig reduzieren. Wenn die Gewinne des Konzerns nachhaltig zurück auf die Überholspur sollen, dann muss das über eine deutlich steigende Nachfrage passieren. Aber dass die in Europa oder Asien kurzfristig deutlich besser wird, zeichnet sich momentan noch nicht ab. Und man sollte besser nicht ausblenden, dass Gegenwind für die Autobranche durch hohe US-Zölle auch an Conti nicht vorbeigehen würde.

So gesehen liesse sich das dritte Quartal als tadellos gelungen verbuchen, aber nicht als stabiler Wegweiser für die kommenden ein, zwei Jahre. Und das wiederum hiesse, dass die Aktie die jetzt erreichte Widerstandszone überwinden kann, aber nicht muss … das hängt jetzt, mangels eines klaren Blicks nach vorne, von der Stimmung am Gesamtmarkt ab. Also?

Also würde es sich anbieten, die Bilanz zu registrieren, für den Moment aber konsequent entlang der Charttechnik vorzugehen. Wenn die Continental-Aktie die seit dem Frühjahr geltende Handelsspanne mit einem Anstieg über die jetzt angegangene, die 200-Tage-Linie einschliessende Widerstandszone 58,20/64,04 Euro überwindet, wäre ein vorsichtiger Zukauf oder kleine Einstiegspositionen denkbar. Aber man sollte sich auf jeden Fall darüber im Klaren sein, dass die Luft nach oben ohne eine anziehende Nachfrage überschaubar sein dürfte und das momentane Umfeld viel Spielraum für plötzliche Rückschläge bietet!

Quellen:
Bilanz 3. Quartal 2024, 11.11.2024: https://www.continental.com/de/presse/pressemitteilungen/ergebnisse-9-monate-2024/

Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Im gestrigen Handel machte die Aktie des deutschen Reifenherstellers einen gewaltigen Sprung nach oben. Die Continental-Aktie beendete den Handelstag mit einem Plus von über 7% und scheint nun die schlechte Phase, welche noch im September herrschte, überwunden zu haben.

Mit einem höheren Tief gegenüber dem Vormonat meldet sich das Papier wieder gestärkt zurück und konnte zudem die 20- als auch die 50-Tage-Linie zurückerobern. Auch das Handelsvolumen war am Mittwoch relativ hoch, was auf erhöhtes Interesse der Marktteilnehmer hinweist.    

Expertenmeinung: Die Mitte September eingeleitete Erholung setzt sich weiter fort. Dennoch scheint die Aktie im grossen Bild weiterhin nicht ganz über den Berg zu sein. Es gibt noch eine wichtige Hürde, welche es zu meistern gibt. Diese befindet sich knapp unter der Marke von 64 EUR.

Auf diesem Niveau scheiterten die Bullen bisher. Um eine nachhaltige und langfristige Erholung einleiten zu können, muss dieser Widerstand unbedingt gebrochen werden. Ob dies noch im laufenden Börsenjahr gelingen wird, bleibt aber abzuwarten.

Aussicht: NEUTRAL

BMW nannte den Hersteller der fehlerhaften Bremssysteme, die zur Senkung der 2024er-Prognose führte, nicht. Aber Continental meldete sich zu Wort und teilte mit, man habe zur Deckung möglicher Regressforderungen eine Rückstellung vorgenommen. Und jetzt?

Die Aktie von Continental, Reifen- und Fahrzeugtechnikspezialist und offenkundig der Hersteller dieser Bremssysteme, fiel am Dienstag mit 10,51 Prozent kaum weniger heftig als die BMW-Aktie. Aber die von BMW erwähnte Prüfung in Sachen Regressforderung scheint man bei Conti eher gelassen zu sehen. Man gehe davon aus, dass nur ein Teil der verbauten Systeme wirklich ausgetauscht werden müsse und sprach von einer Rückstellung im mittleren, zweistelligen Millionenbereich, die mögliche Schadenersatzforderungen abdecken sollen. Bleibt es dabei, wäre das kein Beinbruch, wenn man bedenkt, dass das Unternehmen alleine im zweiten Quartal netto einen Gewinn von 305 Millionen erzielt hatte.

Könnte der kräftige Abverkauf am Dienstag also in eine Einstiegschance münden, weil die Sache am Ende nicht so heiss gegessen wird, wie sie gestern gekocht wurde?

Expertenmeinung: Wenn es bei diesem überschaubaren Regress bleiben sollte und darüber hinaus nicht weitere, negative Faktoren auftauchen, die auf Umsatz und Gewinn bei Continental drücken, wäre das denkbar. Zumal die Aktie nicht nur nahe an die wichtige Supportlinie bei 51,48 Euro heran gerutscht ist sondern, sollte diese brechen, schon im Bereich 44,31 zu 45,96 eine weitere, noch massivere Auffangzone den Fall abbremsen könnte, wie unser Chart auf Wochenbasis zeigt. Aber es ist eben die Frage, ob nicht eben doch neue „bad news“ um die Ecke warten.

Denn die Branche insgesamt ist jetzt ins Taumeln geraten. Das kann an Zulieferern wie Continental nicht einfach spurlos vorbeigehen. Sollten sich die ernüchternden Absatzzahlen in Deutschland, die für den August gemeldet wurden, im September wiederholen, dürfte klar sein: Ob die Luft nach unten begrenzt wäre oder nicht, die nach oben wäre dünn. Denn nachlassende Neuzulassungen betreffen nicht nur Deutschland, derzeit sind die USA so ziemlich der letzte grössere Wirtschaftsraum, in dem es (noch?) recht gut läuft für den Automobilsektor. Und von eben auf gleich kann sich diese sich sukzessiv eintrübende Gesamtsituation nicht einfach ins Positive verkehren. Hinzu kommt die Charttechnik, auch hier ist in Sachen eines umgehenden Einstiegs Stirnrunzeln angebracht.

Denn ob sich der Kurs vom gestrigen Minus schnell erholt oder nicht, diese Aktie hat eine ganze Menge markanter Widerstandslinien über sich. Wollte man also darauf setzen, dass das Risiko nach unten jetzt, da unerfreuliche Nachrichten bereits für ausgiebige Abgaben gesorgt haben, begrenzt ist, würde man dennoch eine Aktie in einem völlig intakten Abwärtstrend einsammeln. Das wäre momentan nur etwas für Investoren mit langem Atem und, falls sich die Hoffnung auf ein nahes, mittel- oder gar langfristiges Tief als falsch erweist, mit eiserner Disziplin in Sachen Verlustbegrenzung.

Quellen:
Meldung über Continental als Hersteller der fehlerhaften BMW-Bremssysteme, 10.09.2024: https://www.sueddeutsche.de/wirtschaft/bmw-gewinnwarnung-rueckruf-bremsen-continental-lux.YZP84xeS6yZh6aN7MDDNSp