Plug Power Aktie Prognose Plug Power: Wunsch und Realität

News: Aktuelle Analyse der Plug Power Aktie

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Plug Power
ISIN: US72919P2020
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Plug Power verfehlt die Umsatzerwartungen um Längen und fährt gigantische Verluste ein. Aber spielt das überhaupt eine Rolle?

Bei Unternehmen wie Plug Power muss ich immer an eine Aussage von Charlie Munger denken, leider finde ich das Zitat nicht mehr.
Aber sinngemäss gibt es ihm zufolge Unternehmen, in die man ständig Kapital investieren muss und bei denen es ein Wunsch bleibt, dass das Unternehmen auch mal Kapital an die Eigentümer ausschüttet.

Vielleicht vergessen das manche Anleger hin und wieder, dass es genau darum geht. An der Börse kauft man keine Papierschnipsel im Luftleeren Raum, auch wenn die Kurse teilweise so spontan zustande kommen, dass man es glauben könnte.

Doch das ist nicht der Fall. Je länger der Zeithorizont ist, desto offensichtlicher wird es. Aktienkurse bewegen sich auf Sicht von einigen Jahre dorthin, wohin sich Umsatz, Cashflow und Gewinn entwickeln.

Dieser Zusammenhang gilt für alle Unternehmen, auch für Plug Power und daher ist es nur richtig, dass wir meilenweit von den einstigen Hochs bei 70 USD entfernt sind.

Ich möchte an dieser Stelle gar nicht diskutieren, oder gar in Frage stellen, welche grossartigen Möglichkeiten Brennstoffstellen und Wasserstoff in Zukunft eröffnen könnten. Das dürfte hinlänglich bekannt sein.

Das werden viele nicht überleben

Potenzial reicht aber nicht aus, es müssen auch handfeste Resultate bei Plug Power erzielt werden.
Ob man sich wirklich durchsetzen wird, muss die Zukunft zeigen.

Denn da jedem vollkommen klar ist, dass Brennstoffstellen und Wasserstoff eine grosse Zukunft bevorstehen könnten, werden in der Branche Unsummen investiert.
Anleger stellen nicht nur Plug Power enorme Kapitalmengen zur Verfügung, sondern auch Dutzenden an Konkurrenten.

Wie so oft in Wachstumsbranchen, wird die Sache auf einen Vernichtungswettkampf hinauslaufen, der sich auf Jahre hinwegziehen wird.
Wie lange das dauern kann und wie das läuft, zeigen die Solar- oder Windkraftbranche exemplarisch.
Viele einstige Hoffnungsträger sind heute bankrott und beim Thema Brennstoffstellen und/oder Wasserstoff wird es nicht anders laufen.

Über diese Gefahr sollte man sich bewusst sein, bevor man auch nur im Ansatz darüber nachdenkt, in Plug Power oder andere Unternehmen im Sektor zu investieren.

Greifbare Resultate

Bei Plug Power ist es, im Gegensatz zu einigen anderen Akteuren in dieser Branche, aber zu echten Fortschritten gekommen.
In den letzten fünf Jahren ist der Umsatz von 133 auf 502 Mio. USD gestiegen.

Diesen Erfolg kann man nicht in Abrede stellen, jedoch wurden sie auch mit einem hohen Preis erkauft.
Da das Unternehmen massiv unprofitabel ist, wurden ständig neue Aktien ausgegeben.

Das hat in so einem Ausmass stattgefunden, dass sich der Umsatz fast vervierfacht hat, der Umsatz je Aktie allerdings nur von 0,61 auf 0,90 USD je Aktie gestiegen ist.

Man könnte also problemlos argumentieren, dass die geschäftliche Entwicklung in dieser Zeit Kursgewinne von etwa 50% rechtfertigt, denn nur in diesem Ausmass ist auch der Umsatz je Aktie gestiegen.
Und das wirft bereits ein erhebliches Problem auf, denn der Kurs ist in dieser Zeit nicht um 50%, sondern um 500% gestiegen.

Problemchen

Doch ein Faktor wiegt noch schwerer als die Tatsache, dass das Wachstum durch Kapitalerhöhungen finanziert wird.
Wenn die Verhältnismässigkeiten stimmen, kann man das akzeptieren.

Das grösste Problem ist aus meiner Sicht, neben der überproportionalen Kurssteigerung, dass das Wachstum quasi doppelt auf Pump finanziert wurde.

Denn neben den Kapitalerhöhungen erzwingt man das Wachstum auch durch Preise, die man sich nicht leisten kann.
Das lässt sich daran ablesen, dass die Margen mit der Zeit nicht besser, sondern immer schlechter werden.

Das bedeutet, dass sich die Lücke bis zur Profitabilität nicht schliesst, sondern immer grösser wird.
In den letzten fünf Jahren verschlechterte sich die operative Marge von -76 auf -102%.

Wie und wann an dieser Front jemals Besserung eintritt, kann wohl niemand sagen.
Man sollte auch die derzeitigen Prognosen kritisch hinterfragen, denn man hat in der Vergangenheit auch stets Besserung gelobt.

Der Zeitpunkt für den Sprung scheint sich allerdings immer weiter nach hinten zu verschieben. Aktuell geht man von 2025 aus.
Mindestens bis dahin wird weiter Geld verbrannt – und das bedeutet, dass neue Aktien ausgegeben werden.

Daher kann man sich als Anleger durchaus die Frage stellen, ob man die Entwicklung nicht einfach noch 1-2 Jahre beobachten sollte, bis sich eine Besserung abzeichnet.

Aktuelle Lage

Die jüngsten Quartalszahlen stimmen jedenfalls nicht sonderlich optimistisch.

Das Ergebnis lag mit -0,30 je Aktie unter den Erwartungen von -0,25 USD. Der Umsatz verfehlte mit 188,6 Mio. die Analystenschätzungen von 240 Mio. USD meilenweit.

Auf Seite 19 des Geschäftsberichts erfährt man dann endlich, dass Plug Power inzwischen rund 800 Mio. USD weniger an Barmitteln hat, als zum Jahreswechsel.
Auf Seite 20 wird klar, dass man im letzten Quartal bei einem Umsatz von 188,6 Mio. USD, einen Verlust von 170,8 Mio. USD eingefahren hat.

Dass die Aktie als Reaktion auf diese Geschäftszahlen nur um 2,36% auf 14,46 USD nachgibt, ist „eigenwillig“.
Man scheint die Fundamentaldaten einfach zu ignorieren. Womöglich möchte die Mehrheit der Aktionärsbasis die Sache einfach aussitzen und agiert nach dem Motto „Augen zu und durch“.

Morgen wird alles besser

Vielleicht konzentriert man sich aber auch einfach darauf, dass der Umsatz auf Jahressicht um 31% gestiegen ist und Plug Power trotz der Probleme einfach die Prognose bestätigt hat.
Dasselbe gilt für die langfristigen Ziele. Der Umsatz soll demnach bis 2030 durchweg um 50% per annum steigen.

Welche Ziele man im laufenden Geschäftsjahr erreichen will, darüber wird hingegen eher wenig gesprochen.
Da Plug Power für das kommende Jahr ein Umsatzwachstum um 65% auf 1,4 Mrd. USD in Aussicht stellt, soll der Umsatz in diesem Jahr also wohl bei rund 850 Mio. USD liegen.

Wie das noch erreicht werden soll, nachdem man in den ersten neun Monaten einen Umsatz von 480 Mio. USD erzielt hat, bleibt ein Rätsel.

Fazit

Was fängt man nun mit all diesen Informationen an?

Plug Power ist definitiv eine risikoreiche Geschichte. Kann das Unternehmen die hochgesteckten Ziele erreichen, hat die Aktie erhebliches Potenzial.
Immerhin stellt der Vorstand bis 2030 einen Umsatz von 20 Mrd. USD und eine operative Marge von 22% in Aussicht.
(Woher auch immer man das zu wissen glaubt)

Am Ende entscheidet sich genau an dieser Frage, ob die Aktie für Sie interessant sein könnte. Vertrauen Sie dem Vorstand und glauben Sie daran, dass die Ziele erreicht werden, ist die Aktie ein Kauf.

Haben Sie ihre Bedenken, da Plug Power in der Vergangenheit bereits mehrfach die Prognosen nicht erfüllt hat, wird es schwierig.
Mit Blick auf die aktuelle Lage könnte man diese Haltung wahrlich nachvollziehen, denn Plug Power hat erst kürzlich die Prognose für 2022 gekappt und jetzt nochmal unterboten.

Plug Power Aktie: Chart vom 09.11.2022 – Kurs: 15,04 Kürzel: PLUG - Wochenkerzen | Online Broker LYNX
Chart vom 09.11.2022 – Kurs: 15,04 Kürzel: PLUG – Wochenkerzen

Kurzfristig ist die Aktie überverkauft, daher wäre eine Erholung nach den Quartalszahlen eigentlich wahrscheinlich gewesen. Theoretisch würde der laufende Abwärtstrend Platz bis 25 USD bieten, das nächstgelegene Kursziel auf der Oberseite läge bei 19-20 USD.

Fällt die Aktie jetzt per Wochenschluss unter 15 USD, kommt es zu einem Verkaufssignal mit möglichen Kurszielen bei 13,60 und 10,00 USD.

(Anmerkung: Während der Artikel geschrieben wurde, drehte die Aktie vorbörslich ins Plus und notierte bei 15,04 USD.)

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Vorherige Analysen der Plug Power Aktie

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Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Wie gewonnen, so zerronnen. So könnte man kurzerhand die Kursbewegung des Brennstoffzellen-Herstellers im letzten Halbjahr zusammenfassen. Nachdem die Plug Power-Aktie im Juli den Widerstand bei 20 USD nach oben brechen konnte, entfachten die Bullen ein wahres Kursfeuerwerk. Die Kursgewinne summierten sich auf bis zu 50%, bevor sich eine neutrale Verkaufsphase bildete. Mit dem Bruch der Unterstützung bei 24.94 USD war der Übergang in eine bärische Trendphase besiegelt. Seither befinden sich die Kurse im freien Fall. Zwar konnte dieser bei der Ankunft in Richtung der psychologisch wichtigen Marke von 20 USD kurzfristig gestoppt werden, doch in Folge konnte diese Ebene nicht dauerhaft verteidigt werden.  

Expertenmeinung: Aufgrund der Schwäche im Oktober hatte ich die Aktie bereits von bullisch auf neutral abgestuft. Nun dürfte es wohl noch eine weitere Etage inRichtung Süden gehen und die Aussicht geht somit mittlerweile wieder auf die bärische Ebene. Die nächste wichtige Unterstützung befindet sich bei 12.70 USD und wurde im Mai dieses Jahres gebildet. Das ist auch das vorläufige Kursziel. Ob es noch tiefer gehen kann oder wird, hängt von den bevorstehenden Quartalsergebnissen ab. Diese werden am Dienstag, dem 08. November präsentiert. Mit positiven Überraschungen ist eher nicht zu rechnen, zumal das Unternehmen bereits die letzten 5 Quartale in Folge negativ überraschte.          

Aussicht: BÄRISCH

Chart vom 01.11.2022 Kurs: 279.00 Kürzel: ALB | Online Broker LYNX
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Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Wie gewonnen, so zerronnen. So könnte man die letzten Monate beim US-amerikanischen Hersteller von Brennstoffzellen zusammenfassen. Der Breakout über die Marke von 20 USD zündete im August noch ein signifikantes Kursfeuerwerk. In meiner letzten Analyse auf die Plug Power-Aktie von Mitte September befand sich das Papier noch in einer technisch sauberen Gesamtsituation.

Gleichzeitig war aber auch klar, dass der Boden rund um den Bereich von 25 USD nicht nach unten gebrochen werden durfte. Doch exakt dies ist passiert und die Bären übernahmen unverzüglich das Zepter. Das nächste Kursziel hin in Richtung der 20 USD-Marke war somit vorprogrammiert. Hier haben die Bullen sich kurzfristig wieder gut in Szene setzen können. Der Bounce wurde jedoch wenige Tage später negiert und der erneute Durchbruch nach unten sorgte für ein weiteres klares Verkaufssignal. Somit befindet sich das Papier nunmehr in einer bärischen Trendphase.

Expertenmeinung: Die US-Indizes gaben im gestrigen Handel ordentlich Gas und eigentlich müsste man meinen, dass hiervon auch Plug Power überdurchschnittlich stark profitieren hätte sollen. Zwar sahen wir auch hier ein Plus von rund 3% am Handelsende doch in Summe ist dies für einen Wachstumskonzern eher enttäuschend. Ist den Bullen die Kauflaune in dem Sektor abhandengekommen? Derzeit sieht es gang danach aus. Erst ein deutlicher Schwung über die Marke von 20 USD würde Plug Power wieder zurück ins Spiel bringen. Ob dies gelingen wird, bleibt vorerst abzuwarten.   

Aussicht: NEUTRAL

Chart vom 17.10.2022 Kurs: 18.62 Kürzel: PLUG | Online Broker LYNX

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Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Wasserstoff-Aktien gehörten seit Jahresbeginn nicht gerade zu den grossen Gewinnern an der Börse. Bis zum Sommer beschleunigte sich die Talfahrt führender Papiere wie z.B. von Ballard Power oder FuelCell. Auch die Plug Power-Aktie konnte sich dem bärischen Treiben nicht entziehen.

Dann kam die grosse Kurserholung im Einklang mit der Wall Street. Die Kurse der Plug Power Aktie verdoppelten sich innerhalb kürzester Zeit und näherten sich dem Widerstand bei 32.05 USD. Die Erwartung vieler Anleger war jedoch klar. Sollte es mit den Börsen wieder nach unten gehen, dürften die Kurse schnell wieder zur Talfahrt ansetzen, doch die letzten Tage über war exakt das Gegenteil der Fall. Plug Power überzeugt mit Relativer Stärke gegenüber den US-Indizes. Dieses Bild haben wir hier schon lange nicht mehr gesehen und dies ist als positives Zeichen einzustufen. Der Trend befindet sich aktuell in einer neutralen Phase.  

Expertenmeinung: Aus technischer Sicht bildet sich gerade eine Tasse mit Henkel-Formation aus. Der Boden bei rund 25 USD ist deutlich erkennbar. Hier hat sich mittlerweile auch die 50-Tage-Linie eingefunden. Diese Ebene darf keinesfalls mehr nach unten gebrochen werden.

Sollte sich die Lage an den Börsen wieder beruhigen, ist damit zu rechnen, dass Plug Power mit hoher Wahrscheinlichkeit eine Führungsrolle übernehmen dürfte. Ein Breakout aus der Formation nach oben könnte eine heftige Rallye auslösen und für starke Kursgewinne sorgen. Das Zusammenspiel mit den Indizes sollte aber keinesfalls unterschätzt werden. Meine bullische Haltung auf die Aktie bleibt vorerst erhalten.

Aussicht: BULLISCH

Chart vom 16.09.2022 Kurs: 28.25 Kürzel: PLUG | Online Broker LYNX
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Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: In der jüngsten Korrektur an der Wall Street hat sich auch im Brennstoffzellen-Bereich die Spreu vom Weizen getrennt. Während Titel wie FuelCell oder Ballard Power teils heftige Abschläge erlitten, schaffte es die Plug Power-Aktie sogar ein neues Hoch zu generieren – eine wirklich beeindruckende Leistung. Grund für den gestrigen Kursanstieg war die Meldung, wonach das Unternehmen ab 2025 mit der Lieferung von Flüssigwasserstoff an Amazon beginnen wird. Hierbei wird das Unternehmen 10.950 Tonnen Wasserstoff pro Jahr liefern, um den Transport- und Baubetrieb von Amazon zu betreiben. Könnte dies nun der grosse Gamechanger für das Unternehmen werden? Die Kooperation mit Amazon gibt es schon länger, aber der Gesamtmarkt scheint zumindest wieder etwas Hoffnung in eine rosige Zukunft des Unternehmens zu sehen. Der Trend befindet sich aktuell in einer bullischen Phase.

Expertenmeinung: Negativ ist nach wie vor die Tatsache, dass Plug kein Geld verdient. Dies müsste sich ändern, um eine nachhaltige Rallye zu unterstützen. Aus technischer Sicht hat die Aktie die 200-Tage-Linie mittlerweile hinter sich lassen können. Dies ist überaus wichtig, um weitere Käufer anzulocken. Über die letzten sechs Monate hat sich eine Tasse mit Henkel-Formation aufgebaut, welche kurz vor der Vollendung steht. Ein Breakout über das Hoch von April könnte dazu führen, dass der Turbo gezündet wird. Danach wäre sogar ein Anstieg auf knapp über 50 USD durchaus möglich. Nach unten hin ist auf das Tief bei 25.47 USD zu achten. Dieses darf keinesfalls gebrochen werden.     

Aussicht: BULLISCH

Chart vom 25.08.2022 Kurs: 30.00 Kürzel: PLUG | Online Broker LYNX

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Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Wieder einmal vermochte es der US-amerikanische Brennstoffzellenhersteller nicht, die Analystenerwartungen zu erfüllen. Der Umsatz ist auf Jahresbasis gerade einmal um 21.5% gestiegen und der Verlust fiel mit 30 Cent je Aktie deutlich höher als die erwarteten 21 Cent je Aktie aus.

Dennoch schaffte es die Plug Power-Aktie die enttäuschenden Ergebnisse zu ignorieren und die Kurse kletterten um satte +16%. Besonders auffällig war erneut das überdurchschnittlich hohe Handelsvolumen, was darauf schliessen lässt, dass sich hier auch einige Grossanleger an der Party beteiligt haben. Die Trendwende setzt sich somit trotz mässiger Zahlen weiter fort und zahlreiche Aktionäre schütteln dabei den Kopf. Sind hier nur Zocker am Werk oder steckt mehr dahinter?

Expertenmeinung: Es sind nicht immer die Fundamentaldaten, welche mittelfristige Bewegungen bestimmen. Bereits in meiner letzten Analyse hatte ich auf den technischen Ausbruch über die Marke von 20 USD hingewiesen. Es war immens wichtig, dieses Niveau zu halten und das hat Plug Power tatsächlich geschafft. Leerverkäufer, welche sich auf nachhaltig fallende Kurse verlassen hatten, kommen unter Zugzwang. Immerhin befindet sich das Short Float nach wie vor bei über 13%, eine hohe Zahl. Wir sehen zum Teil also auch einen kleinen Short-Squeeze, was der Rallye zusätzlichen Schub verleiht. Vielleicht gelingt sogar der Sprung bis hin zum Pivot-Hoch von Anfang April. Danach werden die Karten wohl neu gemischt.

Aussicht: BULLISCH

Chart vom 10.08.2022 Kurs: 28.78 Kürzel: PLUG | Online Broker LYNX