JinkoSolar Aktie Prognose JinkoSolar: Enteignung durch die Hintertür?

Solarenergie ist eine echte Boom-Branche, das gilt seit Jahren und daran dürfte sich auch nichts ändern. Doch welche Aktie ist die beste Wahl? JinkoSolar oder SMA Solar?

Klare Sache

Dass Solarenergie mit der Zeit an Bedeutung gewinnen wird, dürfte wohl jedem klar sein.
Der Markt wächst nicht erst seit dem 24. Februar 2022. Der Energiebedarf steigt stetig und wenn man perspektivisch von Öl und Gas wegwill, benötigt man Alternativen.

Eine davon ist Solarenergie, auch wenn diese Energiequelle ebenfalls seine Problemchen hat, explizit geht es um die Speicherung. Denn ohne Speicherung, keine Grundlastfähigkeit.

Aber darum soll es heute nicht gehen. Es geht um JinkoSolar und SMA Solar und wie sehr sich die Performance zweier Unternehmen im selben Sektor unterscheiden kann.

Im Endeffekt bedarf es nur genug Zeit, um die Spreu vom Weizen zu trennen. Alternativ könnte man sich natürlich auch die Geschäftszahlen anschauen, dadurch ist bereits im Vorfeld klar, bei wem es perspektivisch besser aussieht.

Wie stark sich die Resultate verschiedener Aktien in einem Sektor unterscheiden, wird gemeinhin unterschätzt.
Als Ende Februar der Krieg in der Ukraine ausbrach, wurde SMA Solar ebenso reflexartig gekauft wie JinkoSolar.

Beide Aktien haben sich binnen kürzester Zeit verdoppelt. Das zeigt, wie unterschiedslos an der Börse gerne agiert wird. Denn bei einer der beiden Aktien, SMA Solar, dürfte sich die Rallye wieder mal als Strohfeuer herausstellen.
Bei Jinko Solar stehen die Chancen hingegen gut, dass die Kursgewinne nachhaltig sein könnten.

SMA Solar

Woran liegt das? Die Wechselrichter und andere Produkte von SMA Solar gelten als qualitativ hochwertig, doch man scheint erhebliche Probleme zu haben im Wettbewerb zu bestehen.

Wie sollte man die folgenden Geschäftszahlen anders interpretieren?

Der Umsatz von SMA Solar ist heute niedriger als noch vor einem Jahrzehnt. Obendrein hat man Probleme mit der Profitabilität.
In der letzten Dekade hat man in fünf von zehn Jahren einen Verlust eingefahren und in Summe kaum Geld verdient.

Selbst im aktuellen Umfeld scheint man Probleme zu haben, auch für 2022 wird kein Gewinn erwartet.
Doch wie gewohnt, gelobt man für die Zukunft Besserung. Ab 2023 will man endlich wieder Geld verdienen und 2024 will man den höchsten Gewinn seit 2012 einfahren.

An der Börse sollte man immer skeptisch sein. Erfahrungsgemäss lösen sich Prognosen die nach dem Motto „es lief etliche Jahre eher schlecht, aber in Kürze wird es exorbitant besser“ in Luft auf.

Selbst wenn man all den makroökonomischen Rückenwind im Hinterkopf hat, sollte man skeptisch bleiben. Denn in der Vergangenheit konnte SMA Solar den Rückenwind auch nicht für sich nutzen.
Null Wachstum in einem stark wachsenden Markt.

JinkoSolar

Bei Jinkosolar sieht das anders aus. Die Chinesen gehören zu den günstigsten Herstellern von Solarpanelen.

Daher konnte man den Umsatz in der letzten Dekade von 770 Mio. auf 6,42 Mrd. USD massiv steigern.
Ferner ist man seit 2013 durchweg profitabel und konnte die Expansion und den Aufbau neuer Kapazitäten weitgehend aus dem Cashflow finanzieren.

Dadurch hat man den Weg geebnet, in Zukunft von der steigenden Nachfrage und dem Ausbau der Solarenergie zu profitieren und natürlich auch, um ordentlich Geld zu verdienen.

Und genau da wären wir wieder bei einer Sache, die ich vorher bereits erwähnt hatte:
Im Endeffekt bedarf es nur genug Zeit, um die Spreu vom Weizen zu trennen.

Um bei unserem Zeithorizont von zehn Jahren zu bleiben:
Die Aktie von SMA Solar ist in diesem Zeitraum faktisch kaum vom Fleck gekommen, mit Blick auf die Zahlen ist das auch kein Wunder.
Mit JinkoSolar konnte man sein Geld jedoch verzehnfachen.

Bewertungsmassstäbe

Da wir bereits dargelegt haben, dass JinkoSolar zweifelsohne den stärkeren Trackrecord hat und das qualitativ bessere Unternehmen ist, dürfte man annehmen, dass die Bewertung auch höher ist.

Nun gibt es viele Bewertungsmassstäbe, die man heranziehen kann, um festzustellen, welche Aktie günstiger bewertet ist. Hier nur einige.

SMA Solar kommt auf ein KUV von 1,6. Das KGV oder KGVe kann man nicht berechnen, da das Unternehmen nicht profitabel ist.
JinkoSolar kommt hingegen auf ein KUV von 0,3 und ein KGVe von 15,5. Ich denke jeder kann sich die Frage selbst beantworten, welche der beiden Aktien sich in den kommenden zehn Jahren vermutlich wieder besser entwickeln wird.

JinkoSolar ist übergeordnet klar bullisch. Durch die jüngste Korrektur ist die Aktie zu den langfristigen Aufwärtstrends zurückgekommen.
Für antizyklische Investoren könnte das eine Gelegenheit sein.

Gelingt auf diesem Niveau eine Bodenbildung, könnte es anschliessend zu einer Erholung in Richtung 60-63 USD kommen.
Kommt es zu einem Ausbruch über 67 USD, wäre eine Rallye in Richtung Jahres- oder Allzeithoch möglich.

Fällt JinkoSolar hingegen unter 48 USD und somit unter die Aufwärtstrends, hätten die Bullen ihre Chance vorerst vertan.

Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Während die US-Solarwerte ein Hoch nach dem anderen generieren, kann das chinesische Pendant absolut nicht Schritt halten. Die Jinko Solar-Aktie befindet sich schon seit geraumer Zeit unter Beschuss – wir haben darüber berichtet. Zuletzt hatte ich meine Aussichten auf das Papier bereits nach unten revidiert und aktuell sieht es sogar danach aus, als ob die Bären vollends das Zepter übernehmen dürften. Die wichtigen gleitenden Durchschnitte der Perioden 20 und 50 zeigen bereits seit Wochen nach unten und unterstreichen den vorherrschenden Verkaufsdruck. Der Support-Bereich bei rund 55 USD wurde nun bereits mehrmals getestet. Ein Break nach unten wird somit immer wahrscheinlicher.

Expertenmeinung: Sollten sich die Indizes in China und den USA in den kommenden Tagen nicht deutlich erholen, müssen sich Anleger wohl auf eine Etage tiefer einstellen. Darum stufe ich das Papier bereits von neutral auf bärisch ab. Den nächsten kleineren Support liefert das Pivot-Tief von Mitte Juni bei rund 52.50 USD. Sollte auch dieser gebrochen werden, stünde den Kursen nur noch das Pivot-Tief von Mai zur Verfügung. Dies würde jedoch bedeuten, dass die Aktie von hier aus um über 20% fallen könnte. Vorerst sehe ich hier mehr Gefahren als Chancen.  

Aussicht: BÄRISCH

Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Solaraktien gehörten in den letzten Monaten zum stärksten Sektor an der Wall Street. Führende Titel wie First Solar und Enphase überahmen hierbei die Gewinnerlisten und zogen den Sektor mit nach oben. Auch die Jinko Solar-Aktie konnte von diesem Trend noch von Juni auf Juli profitieren, doch die Schwäche im chinesischen Aktienmarkt machte dem Titel zu schaffen. Die Kurse konnten mit den riesigen Gewinnen der US-Kollegen nicht mehr Schritt halten und so zeigte die Aktie deutliche Relative Schwäche. Auch der jüngste Ausbruchsversuch vor zwei Wochen wurde schnell negiert und die Bullen suchten das Weite. Gerade wird eine äusserst wichtige Support-Ebene getestet. Der Trend befindet sich noch in einer bullischen Phase, doch der Wert scheint angezählt.  

Expertenmeinung: Sollte die Unterstützung knapp über 58 USD gebrochen werden, wäre auch der bislang starke Aufwärtstrend dahin. Die Wahrscheinlichkeit hierzu ist nicht gerade klein, denn im Gegensatz zum letzten halben Jahr konnte der letzte Aufwärtsimpuls kein neues höheres Hoch generieren. Sowohl das Zwischenhoch von Ende Juni als auch jenes von Mitte August lagen deutlich unter dem bisherigen 52-Wochen-Hoch von Anfang Juli. Ein Verkaufssignal würde den Abwärtsdruck erhöhen. Die nächste Unterstützung wäre bei 52.50 USD zu finden und wäre somit das nächste mögliche Kursziel. Ich bleibe bei Jinko vorerst bei einer neutralen Bewertung.   

Aussicht: NEUTRAL