Intuit Aktie Prognose Intuit: Sie hatten also wieder Recht

News: Aktuelle Analyse der Intuit Aktie

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Intuit
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Zuerst ist ein halbes Dutzend namhafter Grossinvestoren eingestiegen, jetzt hat Intuit überraschend starke Zahlen vorgelegt und die Prognose erhöht.

Man ist sich einig

In den USA müssen alle Grossinvestoren einmal im Quartal ihre Portfolios öffentlich machen, das hatten wir bereits vielfach thematisiert.
Im ersten Quartal 2023 stand Intuit ziemlich hoch im Kurs.

Insgesamt hat ein halbes Dutzend der von mir beobachteten Grossinvestoren nennenswerte Käufe oder Aufstockungen durchgeführt, grössere Verkäufe gab es hingegen keine.

Das kommt in dieser Art und Weise nicht oft vor, vor allem nicht bei Aktien aus der zweiten Reihe.
Mit einem Börsenwert von 126 Mrd. USD wäre Intuit in Deutschland nach Marktkapitalisierung die Nummer 3, in den USA schafft man es damit jedoch nur auf Platz 71.
Zum Vergleich: Die Nummer 71 in Deutschland ist aktuell GSW Immobilien.

Bei Tiger Global scheint man jedenfalls zu einer positiven Einschätzung von Intuit gekommen zu sein, der Fonds hat die Gewichtung im ersten Quartal von nahezu null auf immerhin 1,82 % erhöht.

Bitte mehr davon

Viking Global hat seine Beteiligung auf 2,56 % erhöht. AKO Capital hat die Position um nahezu ein Viertel auf eine Gewichtung von 2,73 % erhöht.
Jensen Investment hat auf 3,76 % erhöht. Valley Forge Capital hat die Position mehr als verdoppelt und gewichtet nun mit 7,51 %
Lindsell Train hat 11,19 % des verwalteten Vermögens in die Aktie gesteckt und ShawSpring sogar 12,24 %.

In Summe haben die genannten Fonds im ersten Quartal etwa 900.000 Aktien von Intuit mit einem Gesamtwert von mehr als 400 Mio. USD gekauft und am Ende des Quartals mehr als 5 Millionen Aktien mit einem Gesamtwert von über 2 Milliarden USD gehalten.

Über die Gründe für die Käufe und teilweise massive Positionierung können wir natürlich nur mutmassen, aber die guten Produkte, der Trackrecord und die enorme Kundenbasis dürften sicherlich dazugehören.
Vielleicht ist man auch davon ausgegangen, dass die bisherigen Prognosen für das laufende Geschäftsjahr zu niedrig sind. Doch eins nach dem anderen.

100 Millionen Kunden

Intuit kann inzwischen auf ein ganzes Portfolio von Software-Angeboten für Geschäftskunden verweisen.
Die wichtigsten sind turbotax, quickbooks, mint, credit karma und mailchimp.

Turbotax ist eine Steuer-Software. Quickbooks ein System zur Daten- und Cashflow-Analyse sowie Buchhaltung.
Mit Mint kann man sich einen Überblick über Geldströme sowie verschiedene Konten verschaffen.
Mit Credit Karma kann man sich kuratierte Kreditangebote einholen und kennt bereits vor Beantragung die Wahrscheinlichkeit einer Kreditzusage.
Mailchimp gehört zu den führenden Anwendungen im E-Mail-Marketing.

In Summe hat Intuit mehr als 100 Millionen Kunden, grösstenteils kleine und mittelständische Unternehmen.

Selbstverständlich sind die Möglichkeiten bei allen Anwendungen sehr viel umfangreicher, die vorherigen Informationen dienen nur dazu, dass sie eine erste Vorstellung von Intuit haben.

Das kann sich sehen lassen

Kommen wir zum Trackrecord. Intuit ist es gelungen, den Umsatz in den zurückliegenden zehn Jahren von 4,17 auf 12,73 Mrd. USD erheblich zu steigern, es gab kein Jahr ohne Wachstum.

Die Zahl der ausstehenden Aktien wurde von 297 auf 282 Millionen Stück reduziert, die Dividende von 0,68 auf 2,97 USD je Aktie erhöht.

Der Gewinn kletterte im selben Zeitraum von 3,20 auf 11,85 USD je Aktie und der freie Cashflow von 4,08 auf 13,18 USD je Aktie.
Das deutet darauf hin, dass der gemeldete Gewinn eher ein Understatement ist.

In Anbetracht dieser Kennzahlen ist es kein Wunder, dass die Aktie ein langfristiger Outperformer ist.

Überraschung

Bisher war man davon ausgegangen, dass der Gewinn im laufenden Geschäftsjahr, welches bereits im Juli enden wird, um 16 % auf 13,72 USD je Aktie steigen dürfte.

Nach den jüngsten Quartalszahlen, die am Dienstag nachbörslich vorgelegt wurden, dürften die Schätzungen hinfällig sein.
Der Gewinn lag in Q3 mit 8,92 je Aktie weit über den Erwartungen von 8,45 USD. Der Umsatz lag mit 6,02 Mrd. jedoch knapp unter den Analystenschätzungen von 6,05 Mrd. USD.

Auf Jahressicht entspricht das einem Umsatzplus von 7 % und einem Gewinnsprung von 17 %.

Die Umsatzprognose für das nahezu abgeschlossene Geschäftsjahr wurde von 14,0 – 14,3 auf 14,3 Mrd. USD erhöht und die Gewinnerwartungen von 13,59 – 13,89 auf 14,20 – 14,25 USD je Aktie.

Als Reaktion darauf ist Intuit nachbörslich um 4,79 % auf 428,25 USD eingebrochen. So manch ein antizyklischer Investor dürfte sich darüber freuen.
Auf dem aktuellen Niveau kommt Intuit auf eine forward P/E von 30,1.

Im bald anbrechenden Geschäftsjahr könnte die P/E dann auf 26,9 sinken. Intuit ist also kein klassisches Schnäppchen, im Verhältnis zu dem anhaltend hohen Wachstum und den Charakteristika des Geschäfts, erscheint die Bewertung angebracht zu sein.
In den letzten fünf Jahren lag die P/E durchschnittlich bei 38,4 und auch vor 2020 waren es 34,1.

Intuit Aktie: Chart vom 24.05.2023, Kurs: 428,25 - Kürzel: INTU | Quelle: TWS | Online Broker LYNX
Intuit Aktie: Chart vom 24.05.2023, Kurs: 428,25 – Kürzel: INTU | Quelle: TWS

Fällt die Aktie jetzt unter 425 USD, muss mit einer Ausdehnung der Korrektur in Richtung 410 oder 400 USD gerechnet werden.
Wird der Aufwärtstrend unterschritten, wäre sogar ein Rücksetzer in Richtung 375 oder 360 USD denkbar.

Bricht die Aktie jedoch über 450 USD aus, kommt es zu einem prozyklischen Kaufsignal mit einem möglichen Kursziel bei 490 USD.

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Vorherige Analysen der Intuit Aktie

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Anlageentscheidungen muss man systematisieren. Wer Aktien aus dem Bauch heraus kauft, oder weil er irgendwo etwas gelesen hat, wird an der Börse schlechte Erfahrungen machen.

Alles, worüber auf Internetportalen berichtet und worüber in Foren diskutiert wird, ist bereits bekannt. Diese Informationen spielen keine Rolle mehr.

Der Altmeister Kostolany sagte dereinst: „Was an der Börse jeder weiss, macht mich nicht mehr heiss.“

Und man sollte sich auch nicht der Illusion hingeben, man könnte den Markt „outsmarten“. Es bringt nichts, klüger zu sein.

Daher gewinnen an der Börse auch nicht die mit der grössten Intelligenz. Ein Mindestmass an Intelligenz und die Fähigkeit Zahlen zu interpretieren ist natürlich eine Voraussetzung, doch das macht einen nicht zu einem besonders erfolgreichen Anleger.

Warren Buffett sagte einmal sinngemäss, dass an der Börse das mathematische Verständnis eines Grundschülers ausreicht.
Er verortet den Schlüssel zum Erfolg also offensichtlich an einer anderen Stelle.

Zu den wichtigsten Faktoren gehören sicherlich ein systematischer Ansatz, den man konsequent über einen langen Zeitraum verfolgt. Dazu benötigt man Disziplin und muss seine Emotionen im Griff behalten.

Der erste Schritt in meinem System ist Outperformer zu identifizieren und in der Regel sondieren wir dann die Lage, wenn diese Aktien bereits korrigiert haben.

Führerschein und Fahrzeugpapiere bitte

Was im Strassenverkehr Führerschein und Fahrzeugpapiere sind, sind an der Börse Geschäftszahlen. Sie geben uns Aufschluss, mit wem wir es zu tun haben und ob alles mit rechten Dingen zugeht.

Im Fall von Intuit ergibt sich folgendes Bild:
Der Umsatz konnte in den letzten zehn Jahren von 3,81 auf 9,63 Mrd. USD gesteigert werden.
Das Nettoergebnis kletterte im selben Zeitraum von 764 Mio. auf 2,06 Mrd. USD.

Die Dividende wurde in diesem Zeitraum von 0,60 auf 2,63 USD je Aktie erhöht und die Zahl der ausstehenden Papiere von 296 auf 270 Millionen Stück reduziert.

Das Ergebnis legte von 2,97 auf 9,74 USD je Aktie zu.

Führerschein und Fahrzeugpapiere sind also in Ordnung, die Aktie ist ein Outperformer.

Geschäftsmodell

Intuit kann inzwischen auf ein ganzes Portfolio von Software-Angeboten für Geschäftskunden verweisen.
Die wichtigsten sind turbotax, quickbooks, mint, credit karma und mailchimp.

Turbotax ist einer Steuer-Software. Quickbooks ein System zur Daten- und Cashflow-Analyse sowie Buchhaltung.
Mit mint kann man sich einen Überblick über Geldströme sowie verschiedene Konten verschaffen.
Mit credit karma kann man sich kuratierte Kreditangebote einholen und kennt bereits vor Beantragung die Wahrscheinlichkeit einer Kreditzusage.
Mail Chimp gehört zu den führenden Anwendungen E-Mail-Marketing.

In Summe hat Intuit mehr als 100 Millionen Kunden, grösstenteils kleine und mittelständische Unternehmen.

Selbstverständlich sind die Möglichkeiten bei allen Anwendungen exorbitant grösser und die vorherigen Informationen dienen nur dazu, dass sie eine erste Vorstellung von Intuit haben.

Ausblick und Bewertung

Das Geschäftsjahr von Intuit endet im Juli, ist also so gut wie abgeschlossen. Daher liegen bereits Daten für drei Quartale vor.
Die Zahlen für das vierte Quartal werden voraussichtlich am 23. August veröffentlicht.

In den ersten drei Quartalen hat Intuit jeweils die Erwartungen übertroffen und zweimal die Prognosen erhöht.
In Summe konnte der Umsatz um 45% auf 10,3 Mrd. USD gesteigert werden. Der Gewinn legte um 22% auf 7,60 USD je Aktie zu.

Gründe für die Korrektur sucht man in den Geschäftszahlen vergeblich.
Der Kurs dürfte vor allem gesunken sein, weil die Bewertung zu hoch war und der Markt insgesamt unter Druck gekommen ist.

Aktuell kommt Intuit auf eine forward P/E von 33,1. Das ist viel, bei jährlichen Gewinnsteigerungen von 17-22% allerdings vertretbar.
In den letzten fünf Jahren kam Intuit durchschnittlich auf eine P/E von 36,7. Selbst am Tief von 2020 lag die P/E noch bei 27,8.

Chart vom 05.07.2022 - Kurs: 388 Kürzel: INTU - Wochenkerzen | Online Broker LYNX
Chart vom 05.07.2022 – Kurs: 388 Kürzel: INTU – Wochenkerzen

Übergeordnet ist das Chartbild klar bullisch und es mehren sich die Zeichen einer Bodenbildung. In den letzten Wochen konnte der Support bei 350 USD mehrfach verteidigt.

Gelingt jetzt ein Ausbruch über 422 USD, kommt es zu einem Kaufsignal mit einem möglichen Kurszielen bei 490 – 500 USD.

Fällt die Aktie hingegen nachhaltig unter 350 USD, muss mit einer Ausdehnung der Korrektur in Richtung 300 – 310 USD gerechnet werden.

Anleger sollten sich darüber im Klaren sein, dass bei Intuit mit einer erhöhten Volatilität zu rechnen ist.