Gerresheimer Aktie aktuell Gerresheimer: Best Case-Szenario bereits eingepreist?

Nachdem bis Mitte März im Zuge der Panik alles querbeet verkauft wurde, kam es in den darauffolgenden Wochen zu einer ebenso wenig differenzierten Gegenreaktion. Danach aber begannen die meisten Marktteilnehmer genauer hinzusehen. Man machte sich auf die Suche nach Unternehmen, die entweder von dem Lockdown und der Pandemie an sich nicht beeinträchtig würden oder, noch besser, davon womöglich profitieren könnten. Zu den Unternehmen der zweiten Gruppe gehört auch der Verpackungsmittelspezialist Gerresheimer, denn dessen Schwerpunkt liegt im Pharma- und Medizinsektor. Und einigen fiel es schon auf, bevor Gerresheimer selbst Anfang Juli meldete: Sobald ein Impfstoff gefunden wäre, würde man Milliarden an Ampullen dafür brauchen. Und ein Drittel des Weltmarkts für Injektionsfläschchen entfällt auf Gerresheimer.

Dass die Aktie auch in Phasen stabil höher lief, in denen der Benchmark-Index MDAX seitwärts unterwegs war, basierte auf der Erwartung der Marktteilnehmer, dass Gerresheimer durch diesen Umstand deutlich mehr Umsatz und Gewinn erzielen werde. Aber wie stark würde der Umsatz dadurch anziehen? Diese Frage ist derzeit noch offen und birgt auf dem derzeitigen Kursniveau ein Risiko, zumal Gerresheimer seine Prognose trotz der erwarteten Umsatz-Zugewinne durch den Mehrbedarf an Injektionsfläschchen noch nicht angehoben hat. Wieso?

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Expertenmeinung: Zum einen dürfte das daran liegen, dass man noch nicht absehen kann, ob dieses Mehr an Glasampullen noch in diesem Geschäftsjahr abgesetzt wird, das bei Gerresheimer vom Kalenderjahr abweichend am 30.11. enden wird. Zum anderen entstehen dadurch auch Kosten. Im Zuge der Meldung zum Mehrbedarf an Injektionsfläschchen teilte Gerresheimer Anfang Juli mit, dass man in weitere Maschinen investiert habe, um die Kapazitäten auszubauen und bereits jetzt auf vollen Touren produziert. Ein gewisses Risiko ist da schon dabei, wenn man im Vorfeld einer erhofften Entwicklung agiert. Und das gilt für die Anleger erst recht, wenn sie die Aktie bereits im Vorfeld in luftige Höhen heben. Denn das zur Monatsmitte markierte Hoch von 100,80 Euro ist zugleich auch ein Allzeithoch. Und damit wird die Aktie jetzt von der Bewertung her erst einmal nur „teurer“.

Die Bilanz des zweiten Quartals kam hier bereits am 14. Juli, da die Quartale hier um einen Monat nach vorne versetzt sind, d.h. das zweite Quartal endete Ende Mai. Der Umsatz blieb da zum Vorjahresquartal stabil, doch der Gewinn lag zwar über der Prognose, aber zugleich 16 Prozent unter dem zweiten Quartal 2019, was durch eine deutlich unter Druck geratene, von 28,2 auf 23,2 Prozent gesunkene Gewinnmarge auf EBITDA-Basis verursacht wurde. Die Geschäftsjahresprognose rechnet mit einer insgesamt zum Vorjahr gehaltenen Marge um 21 Prozent bei einem Umsatzwachstum im mittleren einstelligen Bereich. Das wurde am 14. Juli bestätigt, d.h. das Unternehmen selbst sieht die Bäume derzeit nicht in den Himmel wachsen, die Aktie preist genau das aber ein. So gesehen wäre es allemal einen Gedanken wert, auf diesem Niveau ein paar Gewinne mitzunehmen. Denn ein Rücksetzer in die Zone 74,50/80,25 Euro, die über Jahre hinweg das obere Ende der Handelsspanne bedeutete, wäre in dieser Konstellation eine Möglichkeit, die man auf jeden Fall einkalkulieren müsste.