Micron Technology Aktie Prognose Micron Technology: Es kommt auf die Perspektive an

Hält der mehrjährige Aufwärtstrend oder nicht? Wir zeigen Ihnen, wo die wichtigsten Kursziele und Kaufmarken liegen und ob Micron auch ein Investment-Case sein könnte.

Wie die Zeit vergeht

Bei manchen Aktien frage ich mich, wie viele Artikel ich schon darüber geschrieben habe. Micron ist eine davon.
Tatsächlich begleitet mich Micron seit Anfang 2016. Damals lag der Kurs bei 10 USD und eigentlich sollte es nur ein Trade werden.

Es hat sich allerdings schnell herausgestellt, dass das Unternehmen sehr viel mehr Qualität mitbringt und ein Investment wahrscheinlich die bessere Entscheidung sein dürfte.
Heute würde sich diese Frage für mich ohnehin nicht mehr stellen. Aus einem Vollzeit-Trader ist ein Vollzeit-Investor geworden. Den aktiven Handel sollen und dürfen andere übernehmen.

Statistisch gesehen scheitern 99% der Trader binnen fünf Jahren. Der Grossteil sehr viel früher.
Daher rate ich jedem davon ab. Aber von diesem gut gemeinten Rat wird sich ohnehin niemand abbringen lassen. Daher wünsche ich Ihnen, dass Sie zu den 1% gehören.

Einzigartigkeit

Ich erinnere mich an einen Vortrag von Peter Thiel, den ich vor einigen Jahren gehört hatte.
Der Titel war „Competition is for Losers“. Im Kern geht es darum, dass Unternehmen einzigartig sein müssen, um wirklich herausragende Erfolge zu erzielen.

Ein Weg, das zu erreichen ist natürlich ein Monopol. Nach der Meinung des Redners sollte man nur in monopolistische Strukturen investieren und auch nur für solche Unternehmen arbeiten.

Natürlich ist die Formulierung überspitzt, aber grundlegend liegt er richtig. Einzigartige Unternehmen, sind das, was wir als Investor suchen sollten.

Die Basis dafür kann eine ganze Reihe von Eigenschaften bilden, Monopole oder Oligopole sind nur ein Beispiel.
Es kann auch eine proprietäre Technologie, Kundenbindung, eine starke Marke oder ähnliches sein.

Ich würde behaupten, dass wir es bei Micron mit so einem Fall zu tun haben.

Meilenweit voraus

Micron Technology ist ein weltweit agierender Hersteller und Anbieter von Halbleitersystemen, vor allem im Bereich Arbeitsspeicher.

Das Hauptgeschäft von Micron entfällt auf DRAM -Arbeitsspeicher. Der Markt wird weltweit von drei Akteuren beherrscht, neben Micron sind das Samsung und SK Hynix.

Das erlaubt es allen drei Herstellern, in diesem Markt hohe Gewinne zu erzielen. Die Margen sind für die Hardware-Branche sogar ausserordentlich hoch, das gilt vor allem, wenn die Auslastung in  Richtung 100% tendiert.

Basis für moderne Arbeitsspeicher sind Lithographiesysteme. Eine einzelne dieser Maschinen kostet inzwischen 200-300 Mio. USD.
Das ist nur einer der Gründe, warum der Markt von wenigen Playern beherrscht wird.

Die meisten ehemaligen Konkurrenten haben längst den Anschluss verloren und haben nicht die Finanzkraft, hier noch mitzuspielen.

Rückenwind

Ferner ist vollkommen klar, wohin sich der Markt für Arbeitsspeicher und Flash-Speicher (NAND) entwickeln wird. Die Zeichen stehen auf Wachstum, erheblichem Wachstum.

Die Datenmengen steigen, ein Datenzentrum und eine Cloud-Farm nach der anderen werden aus dem Boden gestampft. Über all benötigt man Flash und Arbeitsspeicher.
Die Daten wollen schliesslich gespeichert und vor allem schnell verarbeitet werden.

Je nachdem welcher Prognose man Glauben schenkt, dürfte das jährliche Wachstum im Bereich Flash-Speicher und DRAM bis 2030 jeweils bei 10-20% liegen.

Micron hat also erheblichen Rückenwind. Dennoch wurde die Aktie zuletzt abverkauft, vermutlich aufgrund von Rezessionsängsten.
Das erscheint durchaus nachvollziehbar, da der Sektor als zyklisch gilt.

Dass das Geschäft mit Arbeitsspeicher und vielen anderen Typen von Halbleitern aber noch so zyklisch ist, wie es früher der Fall war, wage ich zu bezweifeln.

Ausblick und Bewertung

Am 30. Juni wird Micron die nächsten Zahlen präsentieren, dann werden wir sehen, ob auch das dritte Quartal so gut verlaufen ist wie die vorherigen.
Das Geschäftsjahr von Micron endet im August, ist also bereits weitgehend abgeschlossen.

In den ersten sechs Monaten war die Geschäftsentwicklung sehr erfreulich. Der Umsatz kletterte von 12,0 auf 15,5 Mrd. USD.
Das Ergebnis explodierte von 1,23 auf 4,04 USD je Aktie regelrecht.

Für das Gesamtjahr wird ein Ergebnis von 9,60 USD je Aktie erwartet. Micron kommt somit nur auf eine forward P/E von 5,8.

Das ist für sich genommen bereits eine sehr erstaunliche Gesamtkonstellation. Die Sache wird aber noch interessanter, da in den kommenden Jahren weitere Gewinnsteigerungen erwartet werden.

Darf man den Prognosen Glauben schenken, könnten sich der Gewinn im laufenden und den nächsten beiden Jahren auf mehr als 35 USD je Aktie summieren, beim freien Cashflow sollen es rund 20 USD je Aktie werden.

Micron ist zum mehrjährigen Aufwärtstrend bei 55 USD zurückgekommen und scheint dort vorerst Halt zu finden.
Können die Bullen diese Trendlinie abermals verteidigen, wäre eine Erholung in Richtung 60 sowie 62 und 66 USD möglich. Darüber hellt sich das Chartbild nachhaltig auf.

Fällt Micron jedoch unter 55 USD, haben die Bullen ihre Chance vorerst vertan.