Kion Group Aktie Prognose KION Group: Mit diesen Zahlen können die Bullen „arbeiten“!

Bei Kion hat es noch nie an Volatilität gemangelt. Die Aktie ist bereits mehrfach abgestürzt, nur um sich dann wieder zu vervielfachen.
Das ist bis zu einem gewissen Grad auch nachvollziehbar, denn das Geschäft von Kion ist konjunkturanfällig.

Was allerdings im vergangenen Jahr vor sich ging, spottet jeder Beschreibung. Der Kurs von Kion stürzte von über 100 auf 18,65 Euro ab.

Wenn die Kursschwankungen so gross sind, wie es hier bereits mehrfach der Fall war, kann man nur zu dem Schluss kommen, dass die Börse zu Überreaktionen neigt.

Inzwischen sieht die Sache aber gar nicht mehr so schlecht aus. Erfolgt jetzt der grosse Turnaround, so wie es auch in der Vergangenheit schon der Fall war?

Aus technischer Sicht stehen die Chancen nicht schlecht. Im September hatte der Abverkauf ein Ende, seitdem hat sich ein Aufwärtstrend ausgebildet und es kommt zu einer Gegenbewegung.
Zuletzt scheiterten die Bullen mehrfach am Widerstand bei 30 Euro, doch jetzt scheint der Ausbruch endlich geglückt zu sein.

Das könnte jetzt einen Gap-Close in Richtung 33,85 Euro ermöglichen. Darüber wäre sogar Platz bis 37,25 Euro.

Fällt Kion hingegen wieder unter 29,75 Euro, muss mit einem Rücksetzer zum Aufwärtstrend bei etwa 27 Euro gerechnet werden.
Wirklich problematisch wird es für die Bullen allerdings erst, wenn der Support bei 26 Euro durchbrochen wird.

Läuft es wirklich so schlecht

Wer sich nur den Kurs von Kion anschaut, dürfte wohl zu dem Schluss kommen, dass es bei dem Unternehmen geradezu miserabel läuft.
Was sollte sonst einen Kursverfall binnen weniger Monate von über 100 auf unter 20 Euro rechtfertigen?

Um es gleich vorwegzunehmen: Es gibt durchaus Gründe für sinkende Kurse. Kion hatte im Jahresverlauf mit allerlei Problemen zu kämpfen, darunter steigende Kosten, Störungen der Lieferketten, fehlende Teile und Projektverzögerungen.

All das hat Wachstum verhindert und die Profitabilität schwer unter Druck gesetzt. Unter dem Strich wird für das Geschäftsjahr ein Einbruch des Gewinns von 4,34 auf 0,52 Euro je Aktie erwartet.
An der Börse wurde das mit einem Kurssturz in einem ähnlichen Umfang quittiert.

Man könnte durchaus argumentieren, dass die Kursreaktion halbwegs zum Gewinneinbruch passt und somit auch gerechtfertigt ist.
Das führt aus meiner Sicht aber viel zu kurz, denn der Wert eines Unternehmens entscheidet sich eben nicht am Gewinn in diesem Jahr, sondern an dem, was in all den kommenden Jahren noch verdient wird.

Ausblick und Bewertung

Es ist nicht das erste Mal, dass Kion mit Problemen zu kämpfen hat und es wird auch nicht das letzte Mal sein.
Vermutlich wird man die Probleme aber auch wieder überwinden.

Der Grund dafür ist einfach: Die Produkte und Dienstleistungen von Kion sind weiterhin gefragt. In den ersten neun Monaten des laufenden Geschäftsjahres 2022 verzeichnete der Spezialist für automatisierte Supply-Chain-Lösungen einen Auftragseingang von 9,17 Mrd. Euro.
Das war mehr als im Vorjahr und deutlich mehr als der Umsatz in diesem Zeitraum.

Darf man den Prognosen Glauben schenken, könnte Kion 2023 bereits wieder 2,20 Euro je Aktie verdienen, im Folgejahr sollen es 3,40 Euro werden.

Sollte das gelingen, würde das KGV in diesem Kalenderjahr auf 13,8 sinken. Kion war selten günstiger und meistens tendierte das KGV eher in Richtung 16-20.

Perspektivisch

Selbstverständlich kann man auch andere Vergleiche anstellen. Kion notiert heute auf dem Niveau von 2013.
Wären in diesem Zeitraum keine substanziellen Fortschritte erzielt worden, wäre das zu rechtfertigen, aber das ist nicht der Fall.

Der Umsatz hat sich von 4,49 auf 10,29 Mrd. Euro mehr als verdoppelt, der Gewinn und freie Cashflow hatten sich zwischenzeitlich fast verdreifacht.
Wer das Geschäftsjahr 2022 eher als Ausrutscher oder zeitweisen Einbruch einstuft, was bei einem zyklischen Unternehmen naheliegend wäre, hat recht gute Argumente für eine bullische Haltung.

Die am Dienstagabend veröffentlichte Gewinnwarnung der KION Group war ebenso überraschend wie erheblich. Die Anleger liessen die Aktie am Mittwoch fallen wie eine heisse Kartoffel. Dadurch ist der Kurs an eine bemerkenswerte Unterstützung gerutscht.

Diese Anpassung der Prognose für das in Kürze endende dritte Quartal hatte es in sich. Der um Sondereffekte bereinigte Gewinn vor Steuern und Zinsen (EBIT) wird keiner. Statt der 228,9 Millionen Euro, die der Hersteller von Gabelstaplern und Lagertechnik im dritten Quartal 2021 erreichte, rechnet man jetzt mit einem Verlust zwischen 100 und 140 Millionen Euro. Der Auftragseingang werde deutlich unter dem Vorjahresniveau liegen, der Umsatz in etwa auf dem Level des dritten Quartals 2021, als 2,57 Milliarden Euro umgesetzt wurden. Die Gründe lieferte KION gleich mit:

Weiterhin instabile Lieferketten und deutlich gestiegene Kosten haben diese Misere ausgelöst. Wobei das nicht alles ist, denn der Hinweis, dass der Auftragseingang niedriger als im Vorjahr liegen werde, und zwar deutlich, lässt erkennen: Die Rezession ist da, die Kunden halten sich gezielt bedeckt. Dies in Kombination mit den gestiegenen Kosten und den Materialengpässen lässt erwarten, dass das vierte Quartal wohl kaum besser laufen wird.

Man wolle umgehend konsequente Massnahmen ergreifen, um das Unternehmen wieder zu profitablem Wachstum zu führen, hiess es dazu in der Meldung. Aber das hat, wie das dramatische Minus des Mittwochs in Höhe von 29,65 Prozent unterstreicht, niemanden beruhigt. Denn das klingt fast, als sei die KION Group von dieser Entwicklung überrascht worden, was natürlich nicht gerade ein Argument ist, jetzt auf die Wende zu setzen. Aber:

Expertenmeinung: Jetzt noch auf den Gedanken zu kommen, hier auf die Short-Seite zu setzen, ist nicht nur wegen der Dimension der gestrigen Abgaben eher keine gute Idee. Das zeigt unser Chart, der die gesamte Historie dieser 2013 an die Börse gekommenen Aktie abbildet: Der Kurs ist jetzt in die Zone zurückgefallen, in der der Handel im Sommer 2013 begann. Alles, was seither an Gewinnen aufgelaufen war, ist also dahin, gut drei Viertel seit dem Rekordhoch vom Herbst 2021 verloren. Da noch Short zu gehen, wäre verwegen.

Was zu der Frage führt, ob das nicht jetzt ein Level sein könnte, um die Hand aufzuhalten. Denn wenn das Abwärtspotenzial durch diese historische Supportzone 23,33/25,27 Euro, bestehend aus den Tiefs der Jahre 2013 und 2014, begrenzt sein könnte, liesse sich ja argumentieren: Wenn nicht mehr viel Luft nach unten wäre, muss es doch zwangsläufig nach oben gehen?

Das muss es nicht. Davon abgesehen, dass das Erreichen dieser massiven Unterstützungszone keine Garantie dafür ist, dass die Aktie nicht auch dort hindurchrutschen könnte, müssen ausbleibende Anschlussverkäufe nicht bedeuten, dass eine Rallye ansteht. Wahrscheinlicher wäre jetzt eine volatile Seitwärtsbewegung, die sich unterhalb der Seitwärts-Range zwischen 37,55 und 47,25 Euro abspielt, aus welcher die KION-Aktie durch diese Gewinnwarnung sang- und klanglos herausgefallen ist. Hier wäre es daher eher angebracht, die kommenden Tage und Wochen erst einmal abzuwarten!