BASF Aktie Prognose BASF: Könnte dies eine Trendwende sein?

Die prozentuale Veränderung zum Vortag war nicht gross, die Handelsspanne der BASF-Aktie nach dem 2024er-Ergebnis nebst Ausblick auf 2025 aber schon. Die erste Reaktion auf die Zahlen endete also mit einem Unentschieden. Aber der Chart fordert eine Entscheidung ein.

Die Headlines der vorläufigen (die geprüften Zahlen kommen am 21. März) 2024er-Ergebnisse lasen sich wie eine Erfolgsstory: Der um Sondereinflüsse bereinigte Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) sei im Core Business um 18 Prozent gestiegen, das Ergebnis nach Steuern lag bei 1,3 Milliarden Euro nach nur 0,2 Milliarden im Jahr 2023. Und es werde eine Dividende von 2,25 Euro ausgeschüttet.

Sah man genauer hin, war schon deutlich weniger Gold, was eingangs glänzte. Der Umsatz war 2024 um 5,2 Prozent gefallen, von 68,9 auf 65,3 Milliarden. 2022 war mit 87,3 Milliarden der bisherige Rekord erreicht worden.

Der Anstieg des EBITDA relativiert sich erheblich, wenn man nicht nur das Kerngeschäft, sondern auch alles andere betrachtet. Dann stieg der operative Gewinn in Form des EBITDA mit 7,9 Milliarden Euro nämlich nicht um 18, sondern um 2 Prozent, denn steigenden Absatzmengen und Margen im Kerngeschäft standen Rückgänge im Bereich Agricultural Solutions und Surface Technologies gegenüber.

Nicht um Sondereinflüsse bereinigt kam das EBITDA auf 6,7 Milliarden nach 7,2 Milliarden 2023, ohne das Herausrechnen von Sonderfaktoren fiel es also. Der Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) kam auf 2,03 Milliarden nach 2,24 Milliarden im Jahr 2023. Und die Dividende von 2,25 Euro ist zwar in Relation zum aktuellen Aktienkurs stattlich, entspricht aber nur der von BASF zuletzt entschiedenen Mindest-Ausschüttung. Für 2023 hatte es deutlich mehr, nämlich 3,40 Euro gegeben.

Am meisten interessierten sich die Trader aber für den Ausblick, denn Eckdaten für 2024 waren schon vorab bekannt gewesen:

Expertenmeinung: Doch da gab es nichts, das die Akteure wirklich hätte beeindrucken müssen. BASF will das um Sondereinflüsse bereinigte EBITDA von den 7,9 Milliarden 2024 auf 8,0 bis 8,4 Milliarden Euro steigern. Zum einen hatte die durchschnittliche Erwartung der Analysten im Vorfeld der Zahlen mit 8,4 Milliarden am oberen Ende dieser Voraussage gelegen. Zum anderen kommt diese Zahl ein wenig nackt daher, denn:

Wie sich der Konzern die Entwicklung von Umsatz und Marge vorstellt, um auf diese EBIDA-Spanne zu kommen, fand sich nicht in der Pressemeldung … und das wäre durchaus hilfreich gewesen um zu beurteilen, ob die Aktie jetzt das Potenzial hätte, ihren Weg über das Mitte Februar bei 51,53 Euro entstandene Zwischenhoch hinaus in Richtung des Jahreshochs 2024 bei 54,93 Euro als dem dann nächsten, charttechnischen Kursziel weiterzugehen.

Man erwartet bei BASF laut Pressemeldung zwar, dass alle Segmente zum Ergebnisanstieg beitragen werden (wobei der Chemiebereich bremsen soll, was aber an Sonderfaktoren liegen würde). Aber kann man sich dessen jetzt bereits sicher sein? Immerhin stand in dieser Formulierung auch die Einschränkung „voraussichtlich“. Die manche Marktteilnehmer aber am Freitag offenbar gerne zu übersehen bereit waren.

Nachdem die Aktie eingangs des Handels im Minus notiert hatte, zog sie noch am Vormittag kräftig an. Doch schon kurz vor Mittag verringerte sich der Kaufdruck, die Gewinne bröckelten sukzessiv ab. Am Ende blieb ein Minus von 0,91 Prozent, das aus charttechnischer Sicht alles offen lässt.

Damit wird die Frage, ob man BASF bereits jetzt eine Wende zutraut, die eine fortgesetzte Aufwärtsbewegung der Aktie unterfüttert, auf dem Feld der Trader entschieden werden. Wir sehen, dass es durch das Herausholen des Kurses aus der Verlustzone gelang zu verhindern, dass BASF aus dem zwischen dem 12. und dem 13. Februar entstandenen Gap nach unten herausrutscht. Andererseits setzten am oberen Ende dieser im Chart dick schwarz hervorgehobenen Kurslücke Abgaben ein. Das sind jetzt die Basis-Ankerpunkte, die die kurz- und ggf. auch mittelfristige Richtung entscheiden:

Um den Weg nach oben freizubekommen, muss die Aktie das Freitags-Hoch bei 50 Euro überwinden. Danach gälte es, das Februar-Verlaufshoch bei 51,53 Euro zu bezwingen, dann wären die Bullen „durch“. Auf der Unterseite muss das Freitags-Verlaufstief bei 47,44 Euro verteidigt werden. Misslingt das, wäre das nächste Ziel der Bereich 45,72 zu 46,08 Euro, darunter dann die 200-Tage-Linie bei derzeit 45,10 Euro.

Quellenangaben: Ergebnis des Geschäftsjahres 2024, 28.02.2025: https://www.basf.com/global/de/media/news-releases/2025/02/p-25-026

Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Nach einem recht positiven Jahresauftakt an der Börse sehen wir beim deutschen Chemiekonzern seit einigen Tagen eine hohe Volatilität. Kurzfristige Rallyes und scharfe Korrekturen wechseln sich nahezu täglich ab. Die Kurse scheinen sich derzeit teils unberechenbar in jedwede Richtung zu bewegen.

Dennoch lässt sich ein Aufwärtstrend im Chart erkennen, da sich zuletzt eine Serie von höheren Hochs gebildet hat. Nach unten hin wird die BASF-Aktie vor allem von der 50-Tage-Linie gestützt, welche zuletzt Mitte Januar von der Kursen überschritten werden konnte.

Expertenmeinung: Die Bullen scheinen sich derzeit voll und ganz auf das im Oktober des vorigen Jahres gebildete Pivot-Hoch bei 49.16 EUR zu konzentrieren. Dies dürfte wohl auch das nächste Kursziel der Aktie werden. Danach bleibt abzuwarten, ob diese Hürde gemeistert werden kann.

Bei einem Durchbruch könnte sich die Aufwärtsbewegung mitunter dynamisch fortsetzen, denn der nächste längerfristige Widerstand befindet sich erst knapp unter der Marke von 55 EUR. Rückhalt sollte der Boden bei 44 EUR liefern, welcher die letzten Wochen über gehalten werden konnte. Alles oberhalb dieser Marke bleibt aus aktueller Sicht eher bullisch.

Aussicht: BULLISCH

Platz 2 bei den DAX-Gewinnern des Freitags, zugleich ein charttechnischer Befreiungsschlag, das sieht gut aus für die BASF-Aktie. Allerdings müsste heute erst einmal eine Nagelprobe bestanden werden, denn kurz nach Handelsende am Freitag kamen vorläufige 2024er-Zahlen.

Würde man nur die Schlagzeile lesen, dass BASF das selbst auf 8,0 bis 8,6 Milliarden Euro angesetzte Ziel beim EBITDA (Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) mit 7,9 Milliarden verfehlt hat, könnte man denken, dass dieser kräftige Befreiungsschlag jetzt zur Bullenfalle werden müsste. Doch so einfach ist es dann doch nicht, denn diese Vorab-Ergebnisse beinhalten mehrere „Aber“.

Ja, der Chemieriese hat sein eigenes Ziel nicht erreicht, aber die Analysten hatten damit auch nicht gerechnet, diese 7,9 Milliarden beim EBITDA liegen sogar marginal über der durchschnittlichen Expertenschätzung. Zudem lag der Umsatz mit 65,3 Milliarden genau auf Höhe der Konsens-Analystenprognose. Zwar sieht BASF den Nettogewinn unterhalb der durchschnittlichen Erwartung, die um 2,2 bis 2,3 Milliarden liegt. Aber der Grund liegt bei Wertminderungen und Restrukturierungskosten … falls man nicht allzu weit unter dem Konsens herauskommt, wäre das eher nicht tragisch. Aber nach den „Abers“ kommen dann wiederum „Wenns“.

Expertenmeinung: Denn dass das Nettoergebnis schwächer ausfällt, ist eben nur dann kein Argument darüber nachzudenken, die Aktie nach der jüngsten Rallye womöglich abzustossen, wenn man hier zeitnah genauere Zahlen bekäme. Die aber womöglich erst am 28. Februar zur regulären Vorlage der Ergebnisse kommen.

Und all das, was BASF da berichtete, ist ein Blick zurück auf ein Jahr, das schlecht lief, aber gegen Ende langsam besser wurde. Was man jetzt braucht, ist eine Information darüber, ob dieses Licht am Ende des Tunnels wirklich dessen Ende ist oder ein herannahender Güterzug. Und dazu kam am Freitagabend eben nichts – auf einen Ausblick auf 2025 wird man noch warten müssen.

Fasst man das zusammen, muss die BASF-Aktie diesen charttechnischen Befreiungsschlag angesichts dieser vorläufigen Zahlen nicht unbedingt zurücknehmen. Es fanden sich zwar keine Argumente, jetzt wie wild weiter zu kaufen. Aber eben auch nichts, was zwingend den Verkauf nahelegen würde. Aber wie die Marktteilnehmer das einordnen werden, muss sich erst zeigen, immerhin ist die Auslegung solcher Ergebnisse dahingehend, ob man sie ermutigend oder doch eher ernüchternd findet, immer subjektiv.

Damit gibt man das Mikrofon automatisch wieder zurück an die Charttechnik. Nur, wenn die Trader das Zahlenwerk als Signal dafür auslegen, zu weit vorgeprescht zu sein und der Kurs deswegen nicht nur auf die jetzt als entscheidender Kreuzsupport dienende Zone 44,80 zu 46,08 Euro zurücksetzt, sondern durch sie hindurch und damit wieder in den mittelfristigen Abwärtstrend zurückfällt, brennt hier etwas an. Solange das nicht der Fall ist, behalten die Bullen die Chance, das am Freitag mit diesem Anstieg vollendete Doppeltief zu verteidigen.

Quellenangaben: Vorläufige Ergebnisse zum Geschäftsjahr 2024, 24.01.2025: https://www.basf.com/global/de/media/news-releases/2025/01/p-25-014

Trendbetrachtung auf Basis 6 Monate: Die letzten Tage liefen für die Aktie des deutschen Chemiekonzerns gar nicht mal schlecht. Nachdem zuletzt der wichtige Boden bei rund 40 EUR erfolgreich verteidigt werden konnte, fassten sich die Bullen ein Herz und katapultierten die Kurse der BASF-Aktie deutlich nach Norden. Auch das Handelsvolumen zog an und untermauerte den Kursanstieg.

Angekommen an der im Chart eingezeichneten Widerstandslinie, beendete das Papier den gestrigen Handel. Der Trend befindet sich zwar noch in einer bärischen Gesamtlage, doch die Bullen könnten einen Durchbruch planen.

Expertenmeinung: Erst wenn die letzten Pivot-Hochs von November und Dezember überschritten werden, würde der Trend wieder in eine neutrale Kaufphase übergehen. Ob sich dies noch diese Woche ausgehen wird, bleibt abzuwarten.

Mit der Rückeroberung der 50-Tage-Linie haben die Bullen zumindest einen wichtigen Schritt in die richtige Richtung gemacht. Die Chancen auf mehr sind somit deutlich gestiegen. Eine kleine Zwischenkonsolidierung würde der Aktie auf aktuellem Niveau nicht schaden. Somit würden die Bullen frische Energie tanken, um den möglichen Breakout mit mehr Kraft anzugehen.

Aussicht: NEUTRAL

In den letzten Tagen haben mehrere Analysten ihre Kursziele für BASF angehoben. Zugleich legte die Aktie zusammen mit dem DAX seit Ende November kräftig zu, hat den Index sogar gestern in der kurzfristigen Performance hinter sich gelassen. Die Frage ist aber: hält das?

Die Nachfrage ist flau. So flau, dass BASF Teile seiner Produktion reduziert, bestimmte Anlagen und Werke auf Rentabilität prüft und insgesamt einen harten Sparkurs fährt. Auch, wenn der Chemiekonzern erst Anfang vergangener Woche betonte, dass man bis Ende 2026 über eine Milliarden Euro einsparen wolle: Das alles ist seit der jüngsten Quartalsbilanz bekannt. Auch bekannt ist, dass man da bereits eine leichte Belebung der Nachfrage beobachtet hatte und daher zuversichtlich ist, im Gesamtjahr wenigstens das untere Ende der Prognosespanne von 8,0 bis 8,6 Milliarden Euro beim um Sonderfaktoren bereinigten EBITDA (Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) zu erreichen.

Tiefgreifende Neuigkeiten gab es also seit dem Beginn dieser kleinen Rallye am 29.11. nicht. Wodurch sich die Frage stellt: Haben die Analysten ihre Kursziele nur angehoben, weil die Aktie da gerade begann durchzustarten? Oder begann sie so richtig erst zu steigen, nachdem die Kursziele nach oben gingen? Aber sei es, wie es will, die Frage, die jetzt einer Antwort harrt ist eine andere: Ist das, was wir da sehen, nur eine der regelmässig auftauchenden Gegenbewegungen innerhalb eines intakten Abwärtstrends – oder ist das die Aufwärtswende?

Expertenmeinung: Das wird von einem äusserst markanten Kreuzwiderstand abhängen, der sich aus der 200-Tage-Linie und der im Frühjahr etablierten, mittelfristigen Abwärtstrendlinie zusammensetzt und um 46,50 Euro wartet. Dieser Bereich kommt näher. Aber ob die Bullen zahlreich und entschlossen genug sind, den normalerweise an solchen neuralgischen Punkten wartenden Widerstand bärischer Trader zu brechen, hängt davon ab, ob genug Akteure glauben, dass es diesmal wirklich etwas wird mit der Nachfragebelebung und wieder steigenden Margen. Und so sicher ist das nicht.

Denn wirklich immens sind die Kursziel-Anhebungen der vergangenen Tage ja nicht ausgefallen. Baader Bank und Deutsche Bank hoben ihre Ziele von 50 auf 55 Euro an, Warburg von 51 auf 52,60 Euro. Und die UBS hat ihr Kursziel von 47 Euro heute bestätigt. Das zeigt schon: Bei den Analysten ist es auch nur eine langsam an Substanz gewinnende Hoffnung, dass das Tal der Tränen bald durchschritten ist, nicht die plötzliche Erkenntnis, dass ab sofort alles wieder im Lot ist, was diese Anpassungen motiviert hat.

Daher ist es offen genug, ob die BASF-Aktie diesen entscheidenden Kreuzwiderstand nimmt, um lieber erst einmal abzuwarten, ob das gelingt. Denn dreht die Aktie dort wieder nach unten, bleibt es eben bei diesem mittelfristigen Abwärtstrend und der damit einhergehenden Aussage, dass man in Abwärtstrends besser nicht Long sein sollte.