Börsenblick

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Aktienanalyse:
Der Lithium-Weltmarktführer startet

Albemarle ist ein US-Chemiekonzern, der neben Lithiumprodukten auch Flammschutzmittel, Katalysatoren und Chemikalien zur Oberflächenbehandlung herstellt.

Der Platzhirsch

Durch die Übernahme von Rockwood im Jahr 2015 ist Albemarle zum weltgrößten Produzenten von Lithium und Lithiumverbindungen aufgestiegen
Rund 35% des Konzernumsatzes entfallen auf diesen Bereich.

Schätzungen zufolge kontrolliert der Konzern mittlerweile rund ein Drittel des weltweiten Lithium-Geschäfts.

Dass Albemarle gleichzeitig auch gut diversifiziert ist, ist ein klarer Pluspunkt.

Die richtige Richtung

In den letzten zehn Jahren legte der Umsatz von 2,01 auf 3,38 Mrd. USD zu. Der Gewinn kletterte im selben Zeitraum von 1,94 auf 5,48 USD je Aktie.

Dennoch notiert die Aktie heute auf demselben Niveau wie damals. Das ergibt kaum Sinn, doch Aktien rund um das Thema Lithium und Elektroautos durchlaufen immer wieder extreme Hypes und werden anschließend abverkauft.
Ich bin in der letzten Analyse ausführlich darauf eingegangen: Meiden Sie Hypes

Wir haben es zuletzt 2017 erlebt. Die Aktie notierte bei 45 USD und hatte eine P/E von 11. Niemand wollte die Papiere haben, doch plötzlich war es ein Trendthema. Die Aktie schoss bis auf 140 USD und die P/E auf über 30.

Inzwischen ist der Sektor ausgeblutet. Die Aktie ist abgestürzt, obwohl der Gewinn deutlich gestiegen ist. Jetzt liegt die P/E von Albemarle wieder nahe 11. Der Kreis hat sich geschlossen.

Es ist der tägliche Börsen-Irrsinn. Handelt man antizyklisch, kann man das aber zu seinem Vorteil nutzen.

Wie immer laufen Gewinn und Aktienkurs langfristig Hand in Hand. Wohin die Reise also gehen könnte, zeigt der Fastgraphs* Chart.
Auch die klare Überbewertung wäre durch Fastgraphs* sofort ersichtlich gewesen. Ich kann Ihnen das Tool nur wärmstens empfehlen.

Ausblick und Bewertung

Derzeit kommt Albemarle auf eine P/E von 13,2 und eine forward P/E von 11,7.

Die Bewertung ist bei dem erwarteten Gewinnwachstum aber ohnehin attraktiv – Egal ob wir bald wieder einen Lithium-Hype erleben werden, oder nicht.

Für das Gesamtjahr erwartet Albemarle ein Umsatzplus von 8-14% und einen Anstieg des Gewinns um 11-19% auf 6,10 – 6,50 USD je Aktie.

Die Analystenerwartungen liegen bei 6,20 USD, also am unteren Ende der Spanne. Das lässt Raum für positive Überraschungen.

Das Unternehmen hat sich darüber hinaus als sehr widerstandsfähig erwiesen. Lithium hat seit dem Hoch rund ein Drittel an Wert verloren, der Unternehmensgewinn ist aber weiter gestiegen.

Zu einer vollständigen Analyse gehören aber natürlich auch die Kritikpunkte. Diese beiden Argumente könnte man aber gegen nahezu jedes Rohstoff-Unternehmen vorbringen:
Das Geschäft ist kapitalintensiv, der freie Cashflow entsprechend niedrig und natürlich besteht eine erhebliche Abhängigkeit von den Rohstoffpreisen.

Charttechnik

Der übergeordnete Abwärtstrend ist noch intakt, doch zuletzt zeigt die Aktie relative Stärke.

Gelingt ein nachhaltiger Anstieg über 73 USD, kommt es zu einem Kaufsignal. Mögliche Kursziele lägen dann bei 77,50 sowie 80 USD. Darüber wäre der Weg in Richtung 87 USD sowie 90 USD frei.

Fällt die Aktie hingegen unter 69,50 USD und 67,50 USD, trübt sich das Chartbild schrittweise wieder ein. Dann hätten die Bullen ihre Chance vertan.

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Chart vom 16.07.2019 Kurs: 72,42 Kürzel: ALB - Tageskerzen | LYNX Online BrokerChart vom 16.07.2019 Kurs: 72,42 Kürzel: ALB - Wochenkerzen | LYNX Online Broker
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