Ein gigantisches Land, eine riesige Volkswirtschaft, die trotz ihrer teilweisen Öffnung in Richtung der freien Marktwirtschaft immer noch unübersichtlich, intransparent und vor allem gesteuert wirkt. Ein Investment in chinesische Aktien wirkt daher wie ein Wagnis, weil es scheint, als könnte man Chancen und Risiken einfach nicht einschätzen. Ist das wahr?
Durchaus nicht. Und die sechs Aktien, die wir Ihnen in diesem Beitrag vorstellen, sind weder unbeschriebene Blätter noch schwer zu handeln. Eines aber muss man dennoch im Hinterkopf haben: Vorsichtig und besonnen sollte man an der Börse ohnehin immer vorgehen, aber was chinesische Aktien angeht, wäre noch ein Tick mehr Besonnenheit angebracht, vor allem, wenn es um spekulative Aktien wie die in diesem Beitrag ebenfalls vorgestellte NIO geht.
Aber werfen wir zunächst einen kurzen Blick auf China an sich.
Chinas Wirtschaft: Höheres Wachstum, höhere Risiken?
Es ist völlig richtig, dass die chinesischen Behörden einen grösseren Einfluss auf die Unternehmen haben als das seitens der staatlichen Instanzen in Europa, Japan oder den USA der Fall wäre. Und die weit verbreitete Meinung, dass die immer so genau im Plan liegenden Konjunkturdaten nicht der Realität entsprechen, weil es unmöglich scheint, dass eine derartig gewaltige Volkswirtschaft auf die Zehntelstelle nach dem Komma genau so intensiv wächst, wie es die Regierung im Vorfeld avisiert hat, hat sicher ihre Berechtigung. Aber wäre das ein Argument, um China als Investmentziel einfach auszuklammern? Sicher nicht.
Dort finden sich immens spannende Unternehmen, in die zu investieren sich alleine deswegen lohnt, weil dieses Land ein faszinierendes Wachstumspotenzial hat. Und ob das Zahlenwerk der Konjunkturdaten etwas „positiv gerechnet“ ist oder nicht, die sukzessive Zunahme der Importe und Exporte, in den folgenden Charts abgebildet seit Beginn des Jahrhunderts, macht sehr deutlich, wie kräftig die chinesische Wirtschaft wächst, was natürlich auch für den Binnenkonsum gilt.
Die Wachstumsraten würden selbst dann höher liegen als in den etablierten Wirtschaftsräumen, wenn sie ganze zwei Prozent niedriger wären als angegeben – und derart deutlich überzieht man auch dort nicht. Das Tempo des Bruttoinlandsprodukt-Wachstums nimmt zwar ab, denn natürlich leidet auch China noch unter den Corona-Folgen und wird durch den inflationsbedingten Druck auf die Weltwirtschaft gebremst. Aber das bedeutet (zumindest noch) nicht, dass die Wirtschaft schrumpft, sie wächst nur langsamer. Und das ist nach so vielen Jahren starken Wachstums auch gar nicht anders möglich.
Besonders wichtig ist für einen Investor der Aspekt, dass China längst nicht mehr die „Filiale“ europäischer und US-amerikanischer Unternehmen ist, abhängig von deren Maschinen und Knowhow. Auch, wenn vieles aus dem Bereich europäischer und US-amerikanischer Waren kopiert wird, was vor allem die US-Regierung regelmässig lautstark beklagt: Mittlerweile ist das Reich der Mitte so weit, dass viele Innovationen aus China kommen und, das ist noch bedeutsamer: Die chinesische Wirtschaft ist weniger abhängig von den USA, Europa und Japan, als es diese drei Wirtschaftsräume untereinander sind.
Dies in Kombination mit einer wachsenden Stadtbevölkerung mit höherem Lebensstandard sorgt für einen steigenden Binnenkonsum, dem Rückgrat jedes Wirtschaftswachstums. Das schnelle Wachstum Chinas hat aber auch Risiken erzeugt. Die sollte man unbedingt kennen, bevor man sich entscheidet, einen Teil seines Kapitals in China zu investieren, dazu im Folgenden mehr.
Auch interessant
Chancen und Risiken: Der chinesische Aktienmarkt 2022
Der chinesische Aktienmarkt ist nicht so einfach zu erfassen wie beispielsweise der deutsche oder der US-Aktienmarkt. Es gibt Aktien, die für Ausländer nicht handelbar sind, bisweilen gibt es von ein und demselben Unternehmen zweierlei Aktien, einmal für In- und einmal für Ausländer. Hinzu kommt, dass die chinesische Notenbank, die Peoples Bank of China, bisweilen aktiv am Aktienmarkt stützt, wie das beispielsweise in der ersten Jahreshälfte 2020 im Zuge der Lockdowns der Corona-Krise der Fall war. Daher ist es wichtig, sich für uns ausländische Investoren „richtige“ Indizes anzusehen.
Dafür bietet sich der HSCEI, der Hang Seng China Enterprises Index an. Das ist ein Index in Hongkong, der die 50 wichtigsten dort gehandelten Aktien Chinas listet. Der folgende Chart vergleicht den HSCEI mit dem allgemein als „Leitindex“ geltenden Shanghai Composite Index über die vergangenen drei Jahre. Sie sehen: Die Unterschiede könnten nicht grösser sein!
Da der HSCEI letztlich das realere Bild zeigt, wird schon klar: Wer in China investiert, sollte vorher genau hinsehen, in welche Branchen und zu welchem Zeitpunkt man einsteigt. Denn wie vorstehend bereits erwähnt: Das starke Wachstum hat Gefahren erzeugt, die jetzt, Anfang 2022, vor allem auf einer immens hohen Verschuldung bei den Verbrauchern, einem wankenden Immobilienmarkt und den Problemen durch Corona basieren.
Chinas Aktienmarkt und das Thema Corona
Corona hat China in gewisser Weise noch stärker im Griff als die Wirtschaftsräume in den USA und Europa. Zum einen, weil China einer der wichtigsten Zulieferer für grosse Unternehmen weltweit ist und damit auch stark von der Materialknappheit betroffen ist, die ihren Ursprung in den Lockdown-Phasen und einer durch das radikale Herunter- und wieder Herauffahren der Produktion aus der Spur geratenen Logistik hat.
Darüber hinaus geht China mit dem Virus weitaus radikaler um als anderswo. Sobald nur ein paar Infektionen in einer grösseren Stadt gemeldet werden, werden solche Ballungsräume einfach komplett heruntergefahren. Das gilt dann auch für die Industrie und die Häfen. So hatte die chinesische Regierung im Frühjahr die riesenmetropole Shanghai, zugleich logistische Drehscheibe für ganz Asien, wochenlang quasi auf Eis gelegt.
Diese rigide Vorgehensweise verschärft den sogenannten „Flaschenhals“, d.h. die längst nicht mehr nur Chips betreffenden Materialengpässe, und verunsichert die Verbraucher. Dass der chinesische Einzelhandelsumsatz im März deutlich fiel und sich seither nicht wirklich erholt hat, ist zu einem grossen Teil auf diesen Umgang mit Corona zurückzuführen. Darauf … und auf die Probleme des chinesischen Immobilienmarkts.
Risikofaktor Immobilienmarkt
Das starke Wachstum der letzten knapp 30 Jahre löste in China einen Bauboom aus. Mit ihm kamen immer grössere Kredite bei den Konsumenten, aber auch die Unternehmen verschuldeten sich oft irrational stark, um noch schneller zu wachsen. Dazu kam, wie immer und überall in solchen Phasen, eine immense Spekulation, die die Immobilienpreise noch höher trieb. Durch diese hohen Schulden in Kombination mit der Materialknappheit und den dadurch stark gestiegenen Erzeugerpreisen ist der riesige, chinesische Immobilienmarkt jetzt ins Wanken geraten.
Immer mehr grosse Immobilienkonzerne können Zinsen auf Anleihen nicht mehr bedienen, erste Immobilienriesen blieben sogar bereits die Rückzahlung solcher Anleihen schuldig. Die folgende Grafik zeigt, wie sich das in den Aktienkursen grosser, chinesischer Immobilienunternehmen niederschlug, die Kurse sind in Hongkong-Dollar ausgewiesen:
Da geht seit April absolut nichts mehr. Der Handel ist ausgesetzt, auf einem für Investoren natürlich katastrophalem Niveau. Da kann es zu diesem Rat keine Alternative geben: Meiden Sie chinesische Immobilienaktien. Und am besten auch chinesische Banken, denn wenn diese Immobilienriesen ihre Schulden nicht mehr bedienen können, trifft das Chinas Banken als erste … und Aktionäre dieser Unternehmen natürlich ebenso.
Der ewige Währungskrieg: Wohin geht es mit dem Yuan 2022?
Die chinesische Währung und ihr Verhältnis zu US-Dollar und Euro sind seit Jahrzehnten ein ständiger Zankapfel. Der Rest der Welt wirft China vor, sich durch die Abwertung seiner Währung gezielt Vorteile beim Export zu verschaffen. Diese Vorteile basieren darauf, dass, je schwächer die eigene Währung ist, die erzielten Renditen beim Verkauf chinesischer Waren im Ausland steigen. Und es ist richtig, dass China den Wert der eigenen Währung weit effektiver steuern kann als das für andere Währungsräume gilt. Dass China seine Währung stetig abwertet, ist aber falsch … wenngleich das speziell jetzt tatsächlich der Fall ist.
Der folgende Chart zeigt, wie viel Yuan man für einen US-Dollar bezahlen muss. Steigt der Kurs, wird der chinesische Yuan also schwächer; fällt er, wird er aufgewertet. Und während es in der Tat im Zuge der Zuspitzung des Handelskriegs in den Jahren 2018 und 2019 zu einer auffälligen Abwertung des Yuan kam, weil China die Strafzölle der USA durch das Verbilligen des Yuan teilweise ausglich, fiel der Kurs seit Mitte 2020 bis zum Frühjahr 2022 deutlich. Da kam es also zu einer Aufwertung des Yuan, weil man nach dem Handelskrieg in Donald Trumps Amtszeit auf eine Entspannung setzte, um den Handel wieder in Schwung zu bringen und die Nachteile eines aufgewerteten Yuan durch höhere Umsätze kompensieren wollte. Was eine Zeit lang gelang, aber Sie sehen im folgenden Chart: Aktuell wertet der US-Dollar dramatisch auf, der Yuan ist also wieder schwach. Das hat zwei Gründe:
Zum einen ist der US-Dollar derzeit zu allen wichtigen Währungen stark, weil die massiv höheren Anleihe-Renditen dort die Investoren locken und die Nachfrage nach US-Dollar dadurch steigt. Zudem neigen Investoren dazu, den US-Dollar in wirtschaftlichen Krisenzeiten als sicheren Hafen anzusehen.
Zum anderen drückt China seine Währung jetzt bewusst, weil das Binnenwachstum durch die Corona-Lockdowns und den zusammenbrechenden Immobilienmarkt massiv unter Druck steht und man das durch steigende Exporte zu kompensieren versucht, wofür ein schwacher Yuan unterstützend fungiert.
Risikobereiche meiden!
Es wäre derzeit unbedingt zu empfehlen, sich bei China-Investments von Immobilienunternehmen und Banken fernzuhalten und aufgrund des nachlassenden chinesischen Konsumwachstums bei konsumorientierten Unternehmen auf eine internationale Ausrichtung zu achten. Zu viel Wagnis kann hier ungut enden, man sollte daher lieber nicht auf den grossen Turnaround wetten, sondern auf Bereiche setzen, die solide Perspektiven mitbringen. Sechs dahingehend spannende Aktien zeigen wir Ihnen jetzt:
Die besten China Aktien 2022
Am besten ist es, sich Aktien von Unternehmen anzuschauen, die eine internationale Ausrichtung haben. Und um Ein- und Ausstieg in die Aktien zu erleichtern, sollten sie in jedem Fall entweder in den USA oder in Europa handelbar sein. Dabei muss man sich aber nicht auf Alibaba und Baidu beschränken, die mittlerweile fast allen Anlegern bekannt sind, die Zahl spannender China-Aktien ist hoch.
Unsere Kandidaten sind ebenfalls in den USA und Deutschland handelbar, wobei wir für die nachfolgenden Charts die Dollar-Notierungen gewählt haben, weil in den USA die Umsätze höher sind.
Wir stellen Ihnen nachfolgend eine kleine Auswahl aus sechs chinesischen Aktien vor, die derzeit interessant sind und aus aktueller Sicht spannend bleiben werden. Die Charts zeigen die Aktien auf Wochenbasis und erfassen einen Zeitraum von fünf Jahren. Das sind aber keineswegs die einzigen interessanten chinesischen Aktien. Und denken Sie bitte zudem daran, dass diese Auswahl eine Momentaufnahme im Oktober 2022 darstellt, die Rahmenbedingungen und charttechnischen Konstellationen unterliegen einem steten Wandel.
Alibaba: Hansdampf in allen Gassen
Alibaba (ISIN: US01609W1027- Symbol: BABA – Währung: USD) wird von vielen „nur“ als Online-Händler gesehen. Aber das Unternehmen ist deutlich mehr als das. Viele verschiedene Sektionen richten sich an die unterschiedlichen Bedarfsgruppen. Es finden sich spezielle Plattformen für den Grosshandel, den Einzelhandel und den Endverbraucher, wobei zudem mit „Taobao“ eine Auktionsplattform für gebrauchte Artikel im Stil von eBay existiert. Hinzu kommen u.a. mit „Alipay“ ein eigenes Bezahlsystem und mit „Ant Financial“ ein eigener Finanzdienstleister. Alibaba generiert stetig steigende Umsätze und bewegte sich schon Jahre vor Amazon stabil in der Gewinnzone.
Die Aktie korrigierte zuletzt erheblich. Zum einen, weil es Streit mit der chinesischen Regierung über eine Reihe von Auflagen im Zusammenhang mit dem geplanten Börsengang der Finanzsparte „Ant Financial“ gab, auch sorgte eine hohe Kartellstrafe für Druck auf die Gewinne. Darüber hinaus sah man das Unternehmen in Peking aufgrund seiner steigenden Marktmacht und internationalen Ausrichtung eine Zeit lang als Bedrohung an und machte ihm mit zunehmenden Regulierungen das Leben schwer. Das ist zwar jetzt grossenteils vom Tisch, aber natürlich sieht Alibaba als konsumorientiertes Unternehmen im Zuge der Lieferkettenprobleme und steigender Preise Druck auf den Unternehmensgewinn. Wer mit dieser Aktie liebäugelt, sollte abwarten, ob die jetzt mögliche Bodenbildung gelingt.
Tencent: Der Allrounder
Ausserhalb Chinas operiert Tencent (ISIN: KYG875721634 – Symbol: TCEHY – Währung: USD) eher wenig, daher ist das Unternehmen in Europa weniger bekannt. Aber in China selbst kennt Tencent so ziemlich jeder, denn es handelt sich hier um einen Internet-Allrounder der besonderen Art. Basis ist zwar die Instant-Message-Plattform QQ, aber letzten Endes betreibt Tencent ein Online-Portal, das Shopping, Online-Payment, verschiedenste Internet- und Kommunikationslösungen und mehr bietet. Aber das ist nur ein grosses Standbein, denn:
Tencent hält eine dreistellige Zahl wichtiger Patente und betätigt sich als Investor in Hunderten von Technologieunternehmen weltweit. So breit gestreut wie die eigene Angebotspalette investiert Tencent auch sein Kapital und wirkt dadurch wie ein Internetunternehmen, das sich in eigener Rechnung zugleich als cleverer Investmentfonds betätigt. Und das rechnet sich – die Bilanzdaten von Tencent sind eine beeindruckende Erfolgsgeschichte:
Umsatz und Gewinn stiegen in den vergangenen Jahren kontinuierlich. Vor allem im für viele andere Unternehmen als Krisenjahr anzusehenden Geschäftsjahr 2020 war das Wachstum des Unternehmens nicht zu bremsen, 2021 ging das rasante Wachstum weiter. Aber für das laufende Jahr 2022 rechnen die Analysten mit einem kräftigen Gewinneinbruch um die 50 Prozent. Das ist zwar von den Anlegern bereits eingepreist worden, wie man im Chart sieht. Aber solange Verunsicherung an den Aktienmärkten die bestimmende Emotion ist, sollte man nicht in fallende Messer greifen, sondern besser zuwarten, bis laufende Abwärtstrends wie hier bei der Tencent-Aktie eindeutig überwunden wurden. Der Chart zeigt den Kurs des Tencent-ADR (ADR = American Depository Receipt) in US-Dollar.
Geely Automobile Holdings: Autobauer auf Expansionskurs
Geely (ISIN: US36847Q1031 – Symbol: GELYY – Währung: USD) ist ein grosser chinesischer Automobilhersteller. Das Unternehmen ist noch sehr jung, wurde erst 1986 gegründet und stellte zunächst Kühlschrankteile her. 1998 verliess das erste Auto das Werk. Mittlerweile hat Geely eine breite Modelpalette eigener Fahrzeuge etabliert, ist hierzulande aber vor allem durch seine Mehrheitsbeteiligungen an grossen europäischen Marken bekannt. Erst 2005 tauchte Geely bei einer europäischen Autoshow auf, kurz danach begann die Expansion. Derzeit hält Geely Mehrheitsbeteiligungen an Volvo und Polestar sowie an Proton und Lotus.
Die Analysten waren noch Anfang des Jahres überzeugt, dass Geely nach zwei schwächeren Jahren im laufenden und im kommenden Jahr wieder deutlich höhere Gewinne einfahren würde. Doch Inflation, Materialengpässe und immens gestiegene Logistikosten machten diesem Optimismus einen Strich durch die Rechnung. Mittelfristig dürfte Geely zwar wieder zurück auf die Überholspur finden, so dass man diese Aktie in jedem Fall im Auge behalten sollte. Aber kurzfristig wäre es durchaus möglich, dass der charttechnische Boden der vergangenen Jahre bricht.
China Southern Airlines: Der Airline-Gigant
Der Name führt ein wenig in die Irre, denn er klingt nach einer eher regionalen Airline. Aber es ist nicht nur so, dass China Southern Airlines (ISIN: CNE1000002T6 – Symbol: ZNH – Währung: USD) die China Northern Airlines und China Xinjiang Airlines 2003 geschluckt hatte und dieses „Southern“ eigentlich überflüssig wäre. China Southern Airlines ist auch über China hinaus ein Riese. Denn in Bezug auf die Passagierzahlen ist China Southern Airlines die weltweit drittgrösste Airline und die grösste in Asien.
Das Unternehmen fliegt Ziele weltweit an und hat eine schnell wachsende Flugzeugflotte von 635 Maschinen, die im Schnitt nur knapp über acht Jahre alt sind. Natürlich wurde auch China Southern Airlines von den weltweiten Lockdowns hart getroffen und leidet immer noch an den durch die Virus-Pandemie bedingten Einschränkungen und dem damit einhergehenden, starken Rückgang des Tourismus, aber:
Auch, wenn die Gewinne 2022 wohl noch auf dem gedrückten 2021er-Level verharren werden, die Umsätze haben bereits 2021 wieder zugelegt. Und für 2023 sehen die Experten mit dem Zurückweichen der Corona-Problematik wieder deutlich steigende Gewinne. Aber auch hier sollte man wegen der derzeit immer greifbarer werdenden Tendenz zu einer weltweiten Rezession nur dann über den Einstieg nachdenken, wenn die Aktie den derzeit noch intakten Abwärtstrend signifikant überwunden hat.
JD.com: Der Super-Shop
Weitgehend nimmt man hierzulande an, dass die Online-Handelsplattform Alibaba in China vergleichbar dominant sei wie amazon.com im Rest der Welt. Aber das ist ein Irrtum. JD.com (ISIN: US47215P1066 – Symbol: JD – Währung: USD) ist im höheren Preissegment des Onlinehandels, z.B. bei Elektrogeräten und Luxusartikeln, in China führend und ist daher, rein vom Umsatzvolumen her betrachtet, grösser als Alibaba. Zwischen den beiden Unternehmen herrscht ein harter Konkurrenzkampf, wobei JD.com mit Tencent, Alphabet oder Baidu in einigen Bereichen kooperiert, um Alibaba in den eigenen Kernhandelsbereichen auf Distanz zu halten.
Jahrelang hinkte die Entwicklung des JD.com-Aktienkurses der Alibaba-Aktie hinterher. Das lag daran, dass JD.com ähnlich wie einst amazon.com auf Kosten der Gewinne wuchs, den Ausbau der Marktstellung also über die Profite stellte. Doch 2019 und 2020 hatte das Unternehmen markante Gewinnsteigerungen verbucht, zugleich begannen die Streitigkeiten von Alibaba mit der chinesischen Regierung. Seit zwei Jahren läuft die JD.com-Aktie dadurch deutlich besser.
NIO: Das grosse Wagnis
NIO (ISIN: US62914V1061 – Symbol: NIO – Währung: USD) mit Sitz in Shanghai wurde 2014 gegründet und ist, salopp ausgedrückt, angetreten, um Tesla das Fürchten zu lehren. NIO entwickelt Elektrofahrzeuge in den gleichen Kategorien, d.h. im Bereich eleganter und zugleich sportlicher Fahrzeuge in der gehobenen Mittelklasse und hat bereits eine recht breite Modellpalette im Angebot. Im September 2018 ging NIO in den USA an die Börse. Wird NIO eine Konkurrenz für Tesla?
Das stand anfangs noch völlig in den Sternen, aber mittlerweile geht es bei NIO zügig voran. Die Modellpalette wächst, der Umsatz steigt schnell. Aber die Hoffnung, NIO würde relativ bald die Gewinnzone erreichen, wurde durch die gestiegenen Kosten und die vorsichtiger werdenden Verbraucher, auch und gerade in China, erst einmal zerschlagen. NIO bleibt zwar trotzdem auf Kurs und dürfte sich seinen Platz unter den Autobauern gesichert haben. Aber derzeit bewegt sich die zuvor überteuerte Aktie eben in einem Abwärtstrend. Solange der besteht, ist NIO, die ohnehin immens spekulativ und damit nur für risikofreudige Spekulanten geeignet ist, eine Aktie, die man nicht gleich kaufen, aber in jedem Fall weiter beobachten sollte!
Auch interessant
Die besten China Aktien: Liste nach Performance
| Unternehmen | Symbol | ISIN | YTD | 1 W | 1 M | 6 M | 1 J | 5 J |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Alibaba Group Holding Ltd. | BABA | US01609W1027 | — | — | — | — | — | — |
| JD.com Inc (ADR) | JD | US47215P1066 | — | — | — | — | — | — |
| China Southern Airlines ADR | ZNH | US1694091091 | — | — | — | — | — | — |
| Geely Automobile Holdings Ltd | 175 | KYG3777B1032 | — | — | — | — | — | — |
| Tencent Holdings Ltd. | NNND | KYG875721634 | — | — | — | — | — | — |
| NIO Inc | NIO | US62914V1061 | — | — | — | — | — | — |
Fazit zum Thema China Aktien
Abschliessend sei noch einmal betont: Ein Investment in chinesische Aktien ist trotz des Wachstums dieses Marktes und der beeindruckenden Chancen eine spekulative Angelegenheit, die man mit der angemessenen Vorsicht und moderatem Kapitaleinsatz angehen sollte.
In unserer Rubrik ETF der Woche stellen wir auch immer wieder interessante China ETFs vor:
⯈ Mit einem ETF eine bestens diversifizierte-China-Position ins Depot holen
⯈ Über einen ETF chinesische Aktien handeln
⯈ Mit einem ETF chinesische Staatsanleihen handeln
⯈ Mit ETFs Chinas Wirtschaft einfach ins Depot buchen
Sie möchten chinesische Aktien kaufen oder verkaufen?
Als Aktien-Broker bieten wir Ihnen den Börsenhandel der vorgestellten besten China Aktien an.
Über den Online-Broker LYNX profitieren Sie als Daytrader, Anleger oder Investor von einem ausgezeichneten Angebot, denn wir ermöglichen Ihnen den preiswerten Handel von Aktien, ETFs, Futures, Optionen, Forex u.v.m. Nehmen Sie sich die Zeit, unsere Gebühren mit denen der Konkurrenz zu vergleichen und handeln Sie in Zukunft über unsere professionelle Handelsplattform.
Noch mehr beste Aktien
Charts vom 07.09.2022, Charts von marketmaker pp4 (1-6) und TWS (7-12)
--- ---
--- (---%)Displaying the --- chart
Heutigen Chart anzeigen
