In unserem Artikel stellen wir Ihnen eine exklusive Analyse der besten Bull Put Spreads und Bear Call Spreads auf die grössten US-amerikanischen Indizes vor. Aus rund 5.860 möglichen Bull Put Spreads und Bear Call Spreads haben wir für Sie erfolgversprechende Trades herausgefiltert: jeweils 3 Bull Put Spreads und 3 Bear Call Spreads.

In unserem Artikel vom 13. Juli 2020 hatten wir Ihnen einen Bull Put Spread auf den Russell 2000 und einen Bear Call Spread auf den Nasdaq 100 vorgestellt. Beide Trade-Ideen gingen perfekt auf und lieferten am 21. August 2020 den maximalen Gewinn.

Der Handel von grossen amerikanischen Indizes wie dem S&P 500 (US Ticker: SPY), dem Russell 2000 (US Ticker: IWM) und dem Nasdaq 100 (US Ticker: QQQ) unterscheidet sich durch mehrere Aspekte vom Handeln von einzelnen Aktien: Die Indizes sind hoch liquide und weisen im Optionshandel eine ideale Handelbarkeit auf. Dadurch, dass sie sehr viele Einzelwerte beinhalten (z.B. 500 Aktien im S&P 500), sind sie dem Einzelaktienrisiko nicht ausgesetzt. In der Regel schwanken sie auch weniger als einzelne Aktien und sind von unternehmensspezifischen Ereignissen wie Quartalsergebnissen nicht betroffen.

Die Tradeideen, die wir Ihnen heute vorstellen, zeichnen sich durch 5 Vorteile aus:

  1. Der Einsatz bzw. das maximale Verlust-Risiko liegen unter 440$.
  2. Die Rendite der Trades beträgt zwischen 14,7% und 19,8%, selbst wenn sich der zugrunde liegende Index nur seitwärts bewegt.
  3. Das Sicherheitspolster erlaubt einen Kursrückgang der Indizes von mehr als 7,4% bis zur Gewinnschwelle für die Bull Put Spreads und einen Kursanstieg von mehr als 6,5% für die Bear Call Spreads.
  4. Die Laufzeiten der Optionen sind kurz: Alle vorgestellten Bull Put Spreads und Bear Call Spreads verfallen spätestens am 30.10.2020. Damit profitieren Sie vom Zeitwertverfall der Optionen.
  5. Die Spanne zwischen Geld- und Briefkurs liegt unter 1 US-Dollar. So wird sichergestellt, dass Sie unter günstigen Bedingungen in die Positionen einsteigen können.

Unsere Analyse wird durch einen Algorithmus unterstützt, der Credit Spreads identifiziert, die eine theoretische Gewinnchance von mindestens 90% bei den Bull Put Spreads und 80% bei den Bear Call Spreads aufweisen. Diese Gewinnchance besagt, dass Credit Spreads mit ähnlichen Parametern in den letzten 6 Jahren in mindestens 90% bzw. 80% der Fälle zu einem Gewinn geführt haben. Diese Credit Spreads werden in diesem Artikel gesondert in Betracht gezogen.

Aktueller Stand der grossen US-amerikanischen Indizes (6 Monats-Chart)

Nachfolgend Sehen Sie die Entwicklung der grossen US-Indizes für die letzten 6 Monate – In schwarz: der S&P 500 (SPY), in blau: der Russell 2000 (IWM), in grün: der Nasdaq 100 (QQQ)

Der Nasdaq 100 (QQQ) musste zuletzt deutlich Federn lassen, während sich der S&P 500 (SPY) und der Russell 2000 (IWM) im Vergleich besser schlagen konnten. Um Kursrückgänge abzufedern, eignen sich Strategien wie Bull Put Spreads. Bear Call Spreads wiederrum liefern Gewinne, wenn die Indizes nicht über eine bestimmte Kursschwelle steigen.

Ein Anleger, der beispielsweise davon ausgeht, dass sich die US-amerikanischen Kleinunternehmen kurzfristig gut entwickeln werden, könnte einen Bull Put Spread auf den IWM eröffnen. Geht er davon aus, dass der Nasdaq 100 kurzfristig nicht deutlich höher notieren wird, kann er einen Bear Call Spread auf den QQQ in Betracht ziehen.

Das Ergebnis unserer Analyse für die Bull Put Spreads

Nach Anwendung der oben genannten Kriterien sind die besten Bull Put Spreads für die 3 US-amerikanischen Indizes wie folgt:

Index
(US Ticker)
IndexKurs des Indexes*Basispreis gekaufter PutBasispreis verkaufter PutPrämie = max. Gewinn je KontraktEinsatz je KontraktRenditeSicherheits-PolsterLaufzeit der Optionen
IWMRussell 2000149.15$130$135$64$436$14.7%9.9%23.10.2020
SPYS&P 500334.06$305$310$67$433$15.5%7.4%16.10.2020
QQQNasdaq 100270.45$241$246$78$422$18.5%9.3%16.10.2020
* Der Kurs des Indexes ist der Schlusskurs von Freitag, dem 11. September 2020. Wenn sich ein Index zum Zeitpunkt des Trade-Einstiegs zum Beispiel um 5$ verteuert hat, könnten die nächsthöheren Basispreise in Betracht gezogen werden.

Die Analyse wurde so ausgeführt, dass die Optionen-Kombinationen immer zum Mittelpunkt zwischen Briefkurs und Geldkurs gehandelt werden.

Das Sicherheitspolster beträgt je nach Trade zwischen 7,4% und 9,9%. Das ist der Abstand zwischen dem aktuellen Kurs des Index und der Gewinnschwelle (Basispreis des verkauften Puts abzgl. der vereinnahmten Prämie). Mit anderen Worten: Bei diesen Trades darf der Index um das entsprechende Sicherheitspolster fallen, ohne dass die Gewinnzone verlassen wird.

Wir ziehen den Bull Put Spread auf den Russell 2000 (IWM) näher in Betracht. Die Rendite von 14,7% in nur 39 Tagen entspricht einer jährlichen Rendite von 137%. Diese Rendite wird erzielt, wenn der IWM am 23.10.2020 über 135$ notiert. Die Verlust-Zone beginnt erst unter einem Kurs von 134,36$ (das ist die Gewinnschwelle bzw. der „Breakeven“). Das Sicherheitspolster beträgt 9,9%.

Das maximale Risiko entspricht der Margin und beträgt 436$ je Kontrakt. Die Prämie von 64$ entspricht dem maximalen Gewinn. So kommen Sie zu der erwähnten Rendite: 64$ / 436$ = 14,7%.

Verlauf des IWM über 1 Jahr:

Wenn der IWM am Ende der Laufzeit über dem Basispreis von 135$ schliesst, unabhängig davon, wie er sich während der ganzen Laufzeit entwickelt hat, wird die Prämie von 64$ je Kontrakt als Gewinn abkassiert.

Prinzip des Bull Put Spreads

Bei der Optionsstrategie Bull Put Spread wird eine Put Option gekauft und gleichzeitig eine weitere Put Option mit einem höheren Basispreis verkauft. Beide Optionen sind aus dem Geld, das heisst ihre Basispreise liegen unter dem aktuellen Aktienkurs des zugrunde liegenden Index. Durch diese Optionen-Kombination erhalten Sie eine Prämie, die dem maximalen möglichen Gewinn entspricht. Das Risiko eines Bull Put Spreads ist auf den Einsatz begrenzt: Es gibt keine Nachschusspflicht.

Die Laufzeiten beider Optionen sind gleich: Bull Put Spreads gehören demnach zu der Kategorie der sogenannten „Vertical“ Spreads.

Am Verfallsdatum der Optionen wird zum Börsenschluss die komplette Position glattgestellt. Wenn der Index zum Verfallsdatum über dem höheren Basispreis des Bull Put Spreads notiert, müssten Sie auch gar nicht aktiv werden: Die Position verfällt von alleine und liefert den maximalen Gewinn.

Die Erwartung ist, dass der Index zum Verfallsdatum über dem höheren Basispreis des Bull Put Spreads notiert. Er darf während der Laufzeit der Position auch zwischenzeitlich darunter rutschen, muss aber, um den maximalen Gewinn abzuwerfen, am Ende der Laufzeit wieder darüber notieren.

Obwohl die hier vorgestellten Bull Put Spreads besonders erfolgversprechend erscheinen, heisst das nicht unbedingt, dass die Trades aufgehen werden. Selbst ein hohes Sicherheitspolster von mehr als 7,4% kann gebrochen werden, wenn die Märkte schwächeln. Wenn die Basispreise des Bull Put Spreads verletzt bzw. unterschritten sind, können Sie versuchen, die Position zu „rollen“. In unserem Artikel „Das Rollen von Optionen – Optionen-Trades wie ein Profi verteidigen“ erfahren Sie zum Beispiel, wie Sie einen Spread erfolgreich verteidigen können.

So finden Sie die notwendigen Optionen in Ihrer LYNX Handelsplattform

Mehrere Wege führen nach Rom, um einen Bull Put Spread zu handeln. In unserem Video erfahren Sie, wie Sie mithilfe des OptionTraders der LYNX Handelsplattform die entsprechenden Optionen finden können. Wenn Sie den StrategyBuilder des OptionTraders nutzen, können Sie die Optionen mit nur einem Trade kaufen, Sie müssen diese nicht einzeln handeln: Sie können mit einer einzigen Transaktion kombiniert Optionen handeln, sowohl bei der Eröffnung des Trades, als auch bei der Schliessung.

Welche Vorteile Optionskombinationen gegenüber einzelnen Optionen aufweisen, lesen Sie in unserem Artikel „Vergleich: Optionskombinationen gegen einfache Optionen“.

Hinweis: der Kauf eines Bull Put Spreads entspricht dem Verkauf eines Bear Put Spreads. Je nachdem welche Handelsmethode Sie anwenden, werden Sie dementsprechend die eine oder andere Bezeichnung in Ihrem Depot finden.

Das Ergebnis unserer Analyse für die Bear Call Spreads

Nach Anwendung der oben genannten Kriterien sind die besten Bear Call Spreads für die 3 US-amerikanischen Indizes wie folgt:

Index
(US Ticker)
UnternehmenKurs des Indexes*Basispreis gekaufter CallBasispreis verkaufter CallPrämie = max. Gewinn je KontraktEinsatz je KontraktRenditeSicherheits-PolsterLaufzeit der Optionen
QQQNasdaq 100270.45$297$293$66$334$19.8%8.6%16.10.2020
SPYS&P 500334.06$360$355$72$428$16.8%6.5%30.10.2020
IWMRussell 2000149.15$161$160$16$84$19.0%7.4%16.10.2020
* Der Kurs des Indexes ist der Schlusskurs von Freitag, dem 11. September 2020. Wenn sich ein Index zum Zeitpunkt des Trade-Einstiegs zum Beispiel um 5$ verteuert hat, könnten die nächsthöheren Basispreise in Betracht gezogen werden.

Die Analyse wurde so ausgeführt, dass die Optionen-Kombinationen immer zum Mittelpunkt zwischen Briefkurs und Geldkurs gehandelt werden.

Mit einem hohen Sicherheitspolster von 8,6% ist der Bear Call Spread auf den QQQ besonders attraktiv. Die Rendite von 19,8% entspricht einer jährlichen Rendite von 225%. Der Trade liefert den maximalen Gewinn von 66$ je Kontrakt, wenn der QQQ am 16.10.2020 unter 293$ schliesst.

Verlauf des QQQ über 1 Jahr

Der niedrigere Basispreis von 293$ des Bear Call Spreads notiert in der Nähe des Jahreshochs. Notiert der QQQ am Ende der Laufzeit darunter, winkt der maximale Gewinn.

Obwohl die hier vorgestellten Bear Call Spreads besonders erfolgversprechend erscheinen, heisst das nicht unbedingt, dass die Trades aufgehen werden. Selbst ein hohes Sicherheitspolster von mehr als 9% kann gebrochen werden, wenn die Märkte stark steigen. Wie bei den Bull Put Spreads können Sie Bear Call Spreads mithilfe des „Rollens“ anpassen.

Prinzip des Bear Call Spreads

Bei der Optionsstrategie Bear Call Spread wird eine Call Option gekauft und gleichzeitig eine weitere Call Option mit einem niedrigeren Basispreis verkauft. Beide Optionen sind aus dem Geld, das heisst ihre Basispreise liegen über dem aktuellen Aktienkurs des zugrunde liegenden Index. Durch diese Optionen-Kombination erhalten Sie eine Prämie, die dem maximalen möglichen Gewinn entspricht. Das Risiko eines Bear Call Spreads ist auf den Einsatz begrenzt: Es gibt keine Nachschusspflicht.

Die Laufzeiten beider Optionen sind gleich: Bear Call Spreads gehören demnach zu der Kategorie der sogenannten „Vertical“ Spreads.

Am Verfallsdatum der Optionen wird zum Börsenschluss die komplette Position glattgestellt. Wenn der Index zum Verfallsdatum unter dem niedrigeren Basispreis des Bear Call Spreads notiert, müssten Sie auch gar nicht aktiv werden: Die Position verfällt von alleine und liefert den maximalen Gewinn.

Die Erwartung ist, dass der Index zum Verfallsdatum unter dem niedrigeren Basispreis des Bear Call Spreads notiert. Er darf während der Laufzeit der Position auch zwischenzeitlich darüber steigen, muss aber, um den maximalen Gewinn abzuwerfen, am Ende der Laufzeit wieder darunter notieren.

Hinweis: der Kauf eines Bear Call Spreads entspricht dem Verkauf eines Bull Call Spreads. Je nachdem welche Handelsmethode Sie anwenden, werden Sie dementsprechend die eine oder andere Bezeichnung in Ihrem Depot finden.

Fazit: Gewinne in jeder Marktlage, ob steigend, fallend oder gleichbleibend

Der Clou bei den vorgestellten Tradeideen ist, dass Sie Gewinne in jeder Marktlage erzielen können, ob die Indizes steigen, fallen oder sich seitwärts bewegen, solange die Basispreise der verkauften Optionen nicht verletzt werden.

Die computergestützte Analyse der besten Trades in einem Universum von rund 5.860 Kandidaten stellt sicher, dass unter festgelegten Kriterien die erfolgversprechendsten Bull Put und Bear Call Spreads ermittelt werden.

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Eric Ludwig, Optionshändler | LYNX Börsenexperten
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