Renault Aktie Prognose Renault: Die Lage verbessert sich … aber nicht die der Aktie

Die am späten Dienstagabend vorgelegten Halbjahreszahlen von Renault zeitigten am Mittwoch eine drastisch negative Reaktion. Dabei könnte man zwar darüber diskutieren, ob die Verluste übertrieben waren, aber die Charttechnik macht eine Gegenbewegung schwierig.

Im vergangenen Jahr war Renault der Konzern unter den grossen Autobauern, der sich auffallend gut gegen ansonsten überall schwindende Verkaufszahlen und Margendruck stemmen konnte. Jetzt ist indes auch dieses Unternehmen in den Sog geraten, wie die am Dienstagabend präsentierten, vorläufigen Ergebnisse zum ersten Halbjahr zeigen.

Zwar gelang noch ein kleines Umsatzplus von 2,5 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Aber die operative Gewinnmarge fiel mit 6,0 Prozent klar unter den Erwartungen der Analysten und des Marktes aus. Und damit konnte man sich ausrechnen, dass auch der Gewinn auf operativer Ebene, der in diesen Vorab-Zahlen noch nicht explizit genannt wurde, klar unter den bisherigen Markterwartungen liegen wird.

Vor allem im Juni seien die Absätze enttäuschend ausgefallen, so Renault. Und da man derzeit davon ausgeht, dass sich schwächere Verkaufszahlen und erhöhter Wettbewerbsdruck auch im zweiten Halbjahr fortsetzen dürfte, senkte Renault auch gleich die Gesamtjahres-Prognose für die operative Gewinnmarge von zuvor mindestens 7,0 auf jetzt um die 6,5 Prozent.

Dass das keine guten Nachrichten sind, ist klar, aber ein derart drastisches Minus von 18,47 Prozent, das die Aktie daraufhin am Mittwoch zeigte – ist das nicht überzogen?

Expertenmeinung: Das könnte man auf den ersten Blick denken, immerhin war der Kurs seit seinem Jahreshoch im Februar (53,26 Euro) bereits zuvor deutlich zurückgekommen. Aber wenn man die Performance der Aktie einmal ab Anfang 2024 mit denen der grossen drei deutschen Autobauer Mercedes-Benz, BMW und VW vergleichen würde, könnte man sehen, dass letztere drei über diese Zeitspanne allesamt um die 18 bis 20 Prozent Minus ausweisen, während Renault seit Anfang 2024 ein Plus von gut zehn Prozent erreicht hat … zumindest bis zu der gestrigen Reaktion.

Dass Renault viel richtig gemacht hat, während andere Konzerne deutlicher unter Druck gerieten, wurde also von den Investoren durch eine markante Outperformance honoriert. Und sollte man am Markt zu dem Schluss kommen, dass Renault jetzt ebenso Druck abbekommt und daher eine bessere Performance nicht mehr gerechtfertigt ist, könnte es sogar noch weiter abwärts gehen. Um sich wieder in die Entwicklung der anderen europäischen Autobauer einzureihen, müsste der Kurs in die Region um 31 Euro zurückkommen.

Aber selbst, wenn sich genug Anleger finden, die der Ansicht sind, dass auch das gestrige Minus bereits zu viel war, ist der Weg nach oben jetzt steinig. Denn jetzt ist, Sie sehen das im Chart, das bisherige Jahrestief unterboten und ein grosses Doppeltopp vollendet … was den Abgabedruck noch durch ausgelöste Stop-Loss-Orders noch intensiviert haben dürfte. Und das macht den Weg zurück nach oben eben knifflig, denn:

Das Zwischentief des Doppeltopps und damit der Level der Nackenlinie, die jetzt als Widerstand dient, wartet als nächstliegende Hürde bereits bei 35,59 Euro. Und sollte es gelingen, den Renault-Kurs über diesen Widerstand zu heben, würde bei 38,09 Euro das vorherige Jahres-Verlaufstief als nächste Hürde im Weg stehen.

Nur, wenn sich in den kommenden Tagen am Markt die Meinung durchsetzen sollte, dass das alles am Ende sicher nicht so heiss gegessen wird, wie es gestern gekocht wurde, könnte der Renault-Aktie eine grössere Gegenbewegung nach oben, ggf. sogar eine Aufwärtswende gelingen. Bleibt aber die gestrige Ernüchterung weiter im Raum, werden die Bären diese vorgenannten Widerstandslinien mit recht hoher Wahrscheinlichkeit als Ausgangspunkte für gezielten, erneuten Druck auf die Aktie nutzen.

Quellenangaben: Ergebnis 1. Halbjahr 2025, 15.07.2025:
https://assets.renaultgroup.com/uploads/2025/07/Press-release-RG-July-15-2025.pdf

Im Vergleich zu anderen europäischen Autobauern steht die Renault-Aktie seit Längerem deutlich besser da – und das hat Gründe. Renault stemmt sich weit erfolgreicher gegen den allgemeinen Druck auf die Branche. Und die gestern vorgelegte Quartalsbilanz bestätigt das.

Die einen konstatieren für das erste Quartal ein kleines Umsatzplus, die anderen ein Minus. Das erklärt sich daraus, dass der Umsatz des Automobilkonzerns rein nominal um 0,3 Prozent auf 11,68 Milliarden Euro zurückging, auf Basis konstanter Wechselkurse aber um 0,6 Prozent höher ausgefallen wäre. Da sich aber die Wechselkurse stetig verändern, Vor- und Nachteile durch solche Schwankungen also immer da sind, sollte man diese nicht einfach ausklammern. Es war also ein kleiner Rückgang beim Umsatz, gut … aber zugleich legte die Zahl der verkauften Fahrzeuge um 2,9 Prozent zu.

Zwar veröffentlicht Renault komplette Zahlen inklusive Margen und Gewinn nur zum Ende eines Halbjahres, wie es bei französischen Unternehmen auch üblich ist. Aber natürlich lässt sich aus einem Anstieg der verkauften Einheiten und einem Umsatzrückgang ableiten, dass entweder mehr preisgünstige Fahrzeuge verkauft wurden oder aber die Gewinnmargen gesunken sind. Vermutlich war es eine Mischung aus beidem, nur: Das ist trotz alledem weit besser als das, was die deutschen Autobauer oder Stellantis vorzuweisen haben.

Was gerade aktuell auch der europäische Herstellerverband Acea bestätigt: Zwar ist die Zahl neu zugelassener Pkw in der EU im März seit Jahresbeginn um 1,9 Prozent gesunken, aber Renault gehört zu den wenigen Herstellern, die ein Plus erreicht haben.

Und so behält der Konzern auch die bisherige 2025er-Prognose bei, im Minimum eine Brutto-Gewinnmarge von sieben Prozent und einen Free Cashflow von zwei Milliarden Euro zu erreichen. Die Marktteilnehmer reagierten erfreut und griffen als Reaktion auf die Ergebnisse zu. Wäre diese Aktie damit jetzt ein Kauf?

Expertenmeinung: Man könnte es so ausdrücken: Wenn man schon in dieser aktuellen Situation einen Automobiltitel ins Depot nehmen will, wäre Renault mit die erste Wahl. Aber rein von der charttechnischen Situation her ist die Aktie derzeit zwar nicht mehr im bärischen Terrain, aber eben noch nicht bullisch, sondern auf „neutralem Boden“. Der Chart zeigt:

Auch Renault wurde von dem Selloff in der ersten Aprilhälfte nicht verschont. Aber es gelang, den Kurs schnell wieder über die 200-Tage-Linie zu heben, gestern wurde als Folge der Käufe nach den Quartalszahlen auch noch die 20-Tage-Linie zurückerobert. Solange diese 200-Tage-Linie bzw. die knapp darunter verlaufende Unterstützungszone 43,56/43,97 Euro nicht wieder unterboten wird, ist für die Bären hier nichts zu holen.

Aber erst, wenn der massive Widerstandsbereich, der sich aus der Nackenlinienzone der im Dezember begonnenen Toppbildung zwischen 46,30 und 47,66 Euro ergibt, klar überboten wäre, würde die Renault-Aktie auch tatsächlich ein bullisches Signal abliefern. Da ist sie zwar dran, aber noch nicht drüber. Eines sollte man aber im Hinterkopf behalten, denn das wäre ein Grund mehr, hier auf der Lauer zu liegen und bullische Signale abzuwarten:

Renault hat sich nicht nur erfolgreich gegen den allgemeinen Absatzschwund in der Branche gestemmt, sondern ist in den USA so gut wie gar nicht vertreten, sodass die US-Einfuhrzölle für den Konzern ein „Problem anderer Leute“ sind. Und bedenkt man, dass diese Zölle bei anderen Euro-Autobauern Vorkäufe am US-Fahrzeugmarkt ausgelöst haben, ist der Zuwachs der Fahrzeugverkäufe bei Renault umso höher zu werten!

Quellen:
Ergebnis des 1. Quartals 2025, 24.04.2025: https://assets.renaultgroup.com/uploads/2025/04/20250424_Renault-Group_Press-Release_2025-Q1-revenue.pdf

Dass Druck auf Absatzzahlen und Gewinn in der Automobilindustrie nicht zwingend ein Schicksalsschlag ist, bewies der französische Autobauer Renault mit der gestern vorgelegten, starken Bilanz und einem optimistischen Ausblick. Die Aktie fiel jedoch trotzdem. Warum?

Dass der Automobilmarkt in Europa nach dem immensen Anstieg der Neuwagenpreise und den gegenüber früheren Jahren erheblich höheren Kreditkosten Probleme hat, steht ausser Frage. Dass China als immer wichtiger gewordener Absatzmarkt weiterhin nicht imstande ist, das auszugleichen, ebenfalls. Aber einige Hersteller schlagen sich eben besser als andere. Und Renault schlug sich 2024 sogar bedeutend besser:

Der Umsatz stieg, wo er bei anderen fiel, und zwar um respektable 7,4 Prozent. Und wenngleich auch bei Renault Druck auf die operative Marge aufkam, so fiel diese doch nur von 7,9 auf 7,6 Prozent, so dass der operative Gewinn trotzdem um 3,6 Prozent höher lag als im Vorjahr … und Rekordlevel erreichte. Zwar ging der Gewinn auf Nettobasis drastisch zurück, das aber lag daran, dass ein Anteilsverkauf am japanischen Nissan-Konzern einen hohen Buchverlust ausgelöst hatte. Wichtiger ist, was im Tagesgeschäft läuft – und da läuft es eben recht solide.

Für 2025 gibt sich der Konzern indes vorsichtig. Bislang gibt es kein Umsatzziel, nur bei der Marge wagt man eine konkrete Zahl: Die soll, operativ, mindestens 7,0 Prozent erreichen. Was, wenn es auf dieses Minimum hinauslaufen sollte, weniger wäre als die 7,4 Prozent des Vorjahres. Schimmert da doch ein wenig Krise durch?

Expertenmeinung: Das kann man zwar bejahen, aber die Probleme am Gesamtmarkt sind ja nun einmal auch da. Bedeutsam ist, dass sich Renault da aber trotzdem mehr zutraut als mancher andere Automobilkonzern. Man vertraut auf die Stärke der Kombination aus Kosteneinsparungen, gut angenommenen, neuen Modellen – auch und gerade im Elektrobereich, wo andere immense Probleme haben – und der Fortsetzung der Produktoffensive im angelaufenen Jahr, zum Beispiel durch das viel Beifall einfahrende Revival des Klassikers R4 auf Elektrobasis, nachdem Ende 2024 bereits der R5 wieder an den Start ging.

Hinzu kommt, dass Renault diesen leichten Druck auf die Margen bei einem Umsatz auf Rekordniveau verspürt, während andere Hersteller da bereits deutlich unter ihren vorherigen Bestmarken liegen. Und das schlägt sich auch in der Performance der Aktie nieder:

Der Chart zeigt, dass die Renault-Aktie völlig anders daherkommt als die Kursverläufe der drei grossen deutschen Autobauer BMW, Mercedes-Benz und Volkswagen. Während Letztere im April 2024 ihre Jahreshochs sahen und dann abdrehten, schaffte Renault noch Anfang Juni ein weiteres Hoch. Dann fiel die Aktie im Kontext der Branche zwar. Aber seit Beginn des vierten Quartals 2024 setzte sie sich nach oben ab und erreichte im Vorfeld dieser Bilanz fast das 2024er-Hoch … eine Performance, von der andere Automobil-Aktien nur träumen können. Aber wieso half das am Donnerstag nichts, wieso fiel Renault trotz dieser Bilanz um vier Prozent?

Die Aktie fiel nicht trotz, sondern wegen der Bilanz. Die Margenprognose gefiel den Tradern am Donnerstag nicht, hinzu kommt, dass die – wenngleich beeindruckenden – 2024er-Ergebnisse leicht unter den Prognosen der Analysten lagen. Dass man da jetzt eine Konsolidierung sieht, ist also nicht überraschend, die Aktie war ja auch speziell seit Anfang Dezember gut gelaufen. Aber das führt auch dazu, dass da noch einiges an Spielraum bliebe, bevor die Aktie bärisch würde. Solange die wichtige, die 200-Tage-Linie mit einschliessende Supportzone 43,74 zu 45,85 Euro nicht fällt, bleibt ein weiterer Anstieg möglich und die Aktie eine, die sich für das bärische Lager als Beute definitiv nicht aufdrängen würde.

Quellenangaben:
Bilanz 2024, 20.02.2025; https://assets.renaultgroup.com/uploads/2025/02/20250220_Renault-Group_Press-Release_2024-FY-results.pdf