Kommt jetzt der grosse Coup? Salesforce greift womöglich erneut nach Informatica. Wie wahrscheinlich ist ein Deal und wie hoch der Kaufpreis?
Was macht Informatica so attraktiv?
Informatica ist einer der führenden Anbieter von Datenmanagement- und Integrationslösungen.
Die Plattform des Unternehmens ermöglicht es Organisationen, Daten aus verschiedenen Quellen zu integrieren, zu verwalten und zu analysieren.
Mit den Lösungen von Informatica können Daten aus unterschiedlichsten Systemen vereinheitlicht werden, um fundierte Entscheidungen zu treffen. Informaticas Lösungen, insbesondere die Intelligent Data Management Cloud (IDMC), bieten hierfür eine robuste Grundlage, die sowohl für grosse Konzerne als auch für mittelständische Unternehmen attraktiv ist.
Jetzt wieder im Rampenlicht
Daher hatte Salesforce im April 2024 intensive Verhandlungen mit Informatica geführt, um das Unternehmen zu übernehmen.
Die damaligen Gespräche waren weit fortgeschritten, Presseberichten zufolge stand ein Kaufpreis von etwa 35 USD im Raum.
Schlussendlich scheiterte die Übernahme jedoch, da sich die beiden Parteien nicht auf die finanziellen und strategischen Bedingungen einigen konnten.
Seit vergangenem Freitag sind erneut Gerüchte im Umlauf, wonach Salesforce die Gespräche mit Informatica wieder aufgenommen hat. Laut Quellen aus der Branche könnten die Verhandlungen diesmal kurz vor einem Abschluss stehen, möglicherweise sogar schon in der kommenden Woche.
Da sich der Aktienkurs von Informatica in den zurückliegenden 12 Monaten eher schleppend entwickelt hat, könnte die Bereitschaft zu einem Deal inzwischen grösser sein.
Auf der anderen Seite wäre es gut möglich, dass Salesforce inzwischen bereit ist, eine Ecke mehr zu bezahlen. Immerhin hat Informatica den Gewinn im letzten Jahr um 24 % auf 1,14 USD je Aktie gesteigert.
Wie wahrscheinlich ist ein Deal?
Aktuell notiert die Aktie vorbörslich bei 23,95 USD. Sollte also tatsächlich ein Übernahmeangebot für 35 USD vorgelegt werden, dürfte die Aktie einen erheblichen Kurssprung vollziehen.
Es handelt sich um eine interessante Spekulation. Ich rate jedoch dazu, derartige Trades nur einzugehen, wenn man auch damit leben kann, wenn der Deal nicht zustande kommt.
In diesem Szenario dürfte der Kurs von Informatica kurzfristig wieder einbrechen. Wichtiger ist jedoch die Frage, ob langfristiges Potenzial besteht.
Die bisherige Erfolgsbilanz von Informatica ist jedenfalls nicht schlecht. Seit dem Börsengang im Jahr 2021 konnte der Umsatz von 1,44 auf 1,64 Mrd. USD gesteigert werden.
Das Ergebnis kletterte von 0,76 auf 1,14 USD je Aktie, wobei die Dynamik in den letzten beiden Jahren deutlich zugenommen hat.
Die Konsensschätzungen für das laufende Geschäftsjahr sind dennoch verhalten. Derzeit wird nur ein Anstieg des Gewinns um 3 % auf 1,17 USD je Aktie erwartet. Der freie Cashflow soll jedoch um 10 % auf 1,43 USD je Aktie zunehmen.
Informatica kommt demnach auf eine forward P/E von 20,5 und einen P/FCF von 16,7.
Die Bewertung ist vergleichsweise niedrig. Selbst wenn Salesforce 35 USD auf den Tisch legt, wäre der Kaufpreis nicht ausufernd hoch.
Interessanterweise liegt die Prognose von Informatica auch weit über den Konsensschätzungen. Derzeit stellt das Unternehmen für 2025 einen FCF von 540-580 Mio. USD in Aussicht.
Bei 303 Millionen ausstehenden Aktien entspricht das einem FCF von 1,85 USD je Aktie.
Ein Kaufpreis von 35 USD würde demnach einem P/FCF von knapp unter 20 entsprechen. Ein Deal erscheint daher plausibel.
Gelingt ein nachhaltiger Ausbruch über 23,70 USD, kommt es zu einem prozyklischen Kaufsignal mit einem möglichen Kursziel bei 27,50 USD.
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