Leerverkauf von Aktien
Über LYNX bietet sich die Möglichkeit, auf fallende Aktienkurse zu spekulieren, indem Sie Aktien leerverkaufen. Dabei werden Aktien verkauft, die Sie nicht besitzen, indem diese zuvor geliehen werden. Bitte beachten Sie, dass der Leerverkauf nicht für alle Wertpapiere verfügbar ist, insbesondere Aktien mit geringer Liquidität oder niedriger Marktkapitalisierung lassen sich oftmals nicht leerverkaufen. Leerverkäufe sind ausschliesslich in einem Margin-Depot möglich und mit erheblichen Risiken verbunden.
Beim Leerverkauf besteht das Risiko eines unbegrenzten Verlusts, da es keine Obergrenze für mögliche Kursanstiege gibt. Zudem können die erforderlichen Margin jederzeit vom Broker angepasst werden, sodass Sie kurzfristig zusätzliche Sicherheiten hinterlegen müssen. Aufgrund dieser Risiken ist das Leerverkaufen nicht für jeden Anleger geeignet.
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Nachdem Sie das gewünschte Wertpapier im Orderticket ausgewählt haben, wählen Sie Verkauf, legen den Ordertyp, die Ordermenge sowie optional die Gültigkeitsdauer fest und klicken anschliessend auf Übermitteln, um die Order aufzugeben.
Detaillierte Informationen hierzu finden Sie in unserem Artikel: Orderübermittlung
Trader Workstation
Öffnen Sie das Orderticket für das gewünschte Wertpapier, indem Sie oben links auf Order klicken. Wählen Sie Verkauf, legen Sie Ordertyp, Menge und ggf. Preis sowie weitere Parameter fest. Klicken Sie anschliessend auf Vorschau und danach auf Übermitteln, um die Order aufzugeben.
Detaillierte Informationen zur Ordereingabe in der Trader Workstation finden Sie auch in unserem Artikel: Orderübermittlung
Wie finde ich heraus, welche Aktien ich leerverkaufen kann?
In der Trader Workstation können Sie direkt erkennen, welche Aktien leerverkauft werden können. Fügen Sie dazu eine spezielle Spalte zu Ihrem Layout hinzu:
- Öffnen Sie Bearbeiten > Globale Konfiguration.
- Navigieren Sie zu Trading Tools > Kursmonitor > Standard-Layout.
- Wählen Sie auf der rechten Seite unter Marktdatenspalten die Option Leerverkaufsfähige Aktien aus.
- Klicken Sie auf Übernehmen und bestätigen Sie mit OK, um die Änderungen zu speichern.
Nun zeigt die Spalte an, welche Aktien für Leerverkäufe verfügbar sind.
Welche Voraussetzungen gibt es für Leerverkäufe?
In der Trader Workstation können Sie prüfen, unter welchen Bedingungen eine Leerverkaufsposition eröffnet werden kann. Die Spalte Leerverkaufsfähig verwendet Farbcodes:
- Hellgrün: Leerverkauf ist möglich, es stehen mindestens 1000 Aktien zum Verkauf zur Verfügung
- Dunkelgrün: Leerverkauf ist möglich, allerdings stehen derzeit keine Aktien zum Verkauf zur Verfügung
- Rot: Leerverkauf ist für das ausgewählte Finanzinstrument nicht möglich
Wo kann ich mir die Leihgebührensätze anzeigen lassen?
In der Trader Workstation können Sie die aktuellen Finanzierungskosten für Leerverkäufe direkt einsehen. So fügen Sie die entsprechende Spalte zu Ihrem Layout hinzu:
Öffnen Sie die Trader Workstation und klicken Sie oben links auf Bearbeiten, dann auf Globale Konfiguration.
Navigieren Sie zu Trading Tools > Kursmonitor > Standard-Layout.
Wählen Sie Marktdatenspalten.
Auf der rechten Seite finden Sie unter Verfügbare Spalten die Option Leihgebührensatz. Fügen Sie diese hinzu und bestätigen Sie unten mit Übernehmen und OK.
Die Spalte mit den aktuellen Leihgebührensätzen wird nun in Ihrer Watchlist angezeigt.
Hinweis:
Die Leihgebührensätze werden täglich aktualisiert. In der Regel liegen sie zwischen 1-2% pro Jahr, sie können aber auch deutlich höher ausfallen. Wenn Sie eine offene Leerverkaufsposition halten, sollten Sie die Finanzierungskosten regelmässig überprüfen, um unerwartet hohe Gebühren zu vermeiden.
LYNX Trading App
Nach Auswahl des Finanzinstruments erstellen Sie eine Verkaufsorder. Am unteren Bildschirmrand können Sie die Ordervorschau aufrufen. Um die Order zu übermitteln, wischen Sie den Button Zum Verkauf absenden nach rechts. Die Order wird anschliessend übermittelt.
Detaillierte Informationen zur Orderübermittlung finden Sie auch in unserem Artikel: Orderübermittlung.
Häufig gestellte Fragen
Warum stehen manche Aktien nicht zum Leerverkauf zur Verfügung?
Nicht alle Aktien können geliehen werden, um einen Leerverkauf durchzuführen. Dies kann auf begrenzte Liquidität, fehlende Verleiher, regulatorische Einschränkungen oder vorübergehende Marktbedingungen zurückzuführen sein. Börsen oder Aufsichtsbehörden können in volatilen Marktphasen Einschränkungen ausrufen. Auch Kapitalmassnahmen (wie Fusionen oder Ergebniszahlen) können zu Einschränkungen führen.
- Liquidität und Verfügbarkeit: Illiquide Aktien haben möglicherweise nicht genügend Verleiher, sodass ein Leerverkauf nicht möglich ist.
- Regulatorische Einschränkungen: Börsen oder Aufsichtsbehörden können Leerverkäufe in volatilen Marktphasen beschränken, um die Marktstabilität zu gewährleisten.
- Marktbedingungen: In Ausnahmefällen können Broker oder Börsen den Leerverkauf vorübergehend aussetzen.
- Kapitalmassnahmen: Bei Fusionen, Übernahmen, Quartalsberichten oder ähnlichen Ereignissen können Aktien für Leerverkäufe gesperrt werden, um Kursmanipulationen zu vermeiden.
- Risikomanagement: Broker und Clearingstellen können den Zugriff einschränken, wenn die Risiken eines Leerverkaufs als zu hoch eingeschätzt werden.
- Genehmigung durch Market Maker: Für bestimmte Wertpapiere ist die Zustimmung von Market Makern erforderlich. Ohne diese Genehmigung kann die Aktie nicht leerverkauft werden.
- Technische oder rechtliche Faktoren: Spezielle Konten oder gesetzliche/ethische Vorgaben können ebenfalls den Leerverkauf bestimmter Aktien verhindern.
Warum wurde meine Leerverkaufsposition ohne Vorankündigung geschlossen?
Leerverkaufspositionen sind daran geknüpft, dass Aktien geliehen werden können. Wenn Verleiher ihre Aktien zurückfordern oder keine Aktien mehr verfügbar sind, kann der Broker gezwungen sein, Ihre Position kurzfristig zu schliessen. Dies ist ein grundlegendes Risiko beim Leerverkauf.
Was passiert mit meiner Leerverkaufsposition im Falle einer Dividendenausschüttung oder einer anderen Kapitalmassnahme?
Bei Leerverkäufen können Dividendenausschüttungen und andere Kapitalmassnahmen Auswirkungen sowohl auf den Leerverkäufer als auch auf den Aktienverleiher haben. Zwei typische Szenarien sind:
Dividendenausschüttung
Als Leerverkäufer haben Sie Aktien ausgeliehen und verkauft, die Sie nicht besitzen. Sie sind verpflichtet, diese Aktien später zurückzugeben.
Wenn das Unternehmen eine Dividende ausschüttet, wird der Dividendenbetrag vom Aktienkurs abgezogen. Als Leerverkäufer müssen Sie die Dividende aus eigenen Mitteln an den Aktienverleiher zahlen.
Andere Kapitalmassnahmen (z. B. Aktiensplits, Fusionen, Spin-Offs)
Wie bei Dividenden können auch andere Kapitalmassnahmen den Wert der Aktie und Ihre Leerverkaufsposition beeinflussen.
Bei einem Aktiensplit erhöht sich beispielsweise die Anzahl der Aktien, die Sie dem Verleiher schulden, sodass Sie am Ende mehr Aktien bereitstellen müssen, um Ihre Position zu decken.
Bitte beachten Sie: Leerverkäufer sollten stets die Risiken und potenziellen Auswirkungen von Dividendenausschüttungen und anderen Kapitalmassnahmen auf ihre Positionen berücksichtigen, da diese auch den Aktienverleiher betreffen.
Wo kann ich gezahlte Zinsen im Depotauszug einsehen?
Sobald Sie einen Depotauszug innerhalb des Client Portals erstellt haben, können Sie in der Rubrik Zinsen u.a. die auf Barguthaben aus Leerverkäufen gezahlten Zinsen einsehen.
Habenzinsen aus den Erlösen von Leerverkäufen
Dies sind die Voraussetzungen, um Habenzinsen auf die Ihnen ausgezahlten Erlöse aus dem Leerverkauf zu erhalten.
- Konten mit einem NLV von 100.000 USD (oder dem entsprechenden Betrag in einer anderen Währung) oder mehr erhalten Zinsen zum vollen Satz, für den sie berechtigt sind.
- Es werden keine Zinsen auf die ersten 100.000 USD der aus dem Leerverkauf erhaltenen Erlöse gezahlt.
Um die Tabelle zu den Habenzinsen aus den Erlösen von Leerverkäufen, die Sie aus Ihren Leerverkäufen erhalten könnten, sowie weitere Details dazu zu sehen, können Sie diesen Link aufrufen: Zinsen auf Erlöse aus Leerverkäufen.
Welche Margin ist für Leerverkäufe erforderlich?
Für Konten bei IBIE (EU-Kunden):
Es gilt eine risikobasierte Margin. Dieses System bewertet das Risiko Ihres Portfolios, um die Marginanforderungen zu bestimmen und ermöglicht eine höhere Hebelwirkung durch genauere Risikomodellierung.
- Es berechnet den potenziellen maximalen Verlust über verschiedene Preise und Volatilitäten.
- Aufgrund der Komplexität dieses Modells empfehlen wir, ein Paper Trading-Konto zu nutzen, um die Auswirkungen der Portfolio-Margin unter verschiedenen Szenarien zu verstehen.
Quelle: Stock Margin Requirements | Interactive Brokers Ireland
Für Konten bei IBUK (UK-Kunden):
Es gilt Regulation T, wonach eine Einzahlung von 150 % des Werts der Leerverkaufsposition zum Zeitpunkt der Ausführung erforderlich ist:
- 100 % decken den vollen Wert des Leerverkaufs
- 50 % stellen die zusätzliche Marginanforderung dar
Quelle: Short Selling and Margin | Interactive Brokers Ireland
Woher weiss ich, wo mein Konto geführt wird?
Überprüfen Sie den Abschnitt Legal Notes Ihres Depotauszugs oder wenden Sie sich an unser Serviceteam.
Wie wird die Absicherung einer Leihposition bestimmt?
Bei der Bestimmung der erforderlichen Kaution zur Besicherung einer Aktienleihposition ist es gängige Praxis in der Branche, eine Hinterlegung des Settlement-Preises des vorherigen Geschäftstags zu verlangen. Dies wirkt sich auf die Kosten der Aufrechterhaltung der Leerverkaufsposition aus.
| USD | 102 %; auf den nächsten vollen Dollar aufgerundet |
| CAD | 102 %; auf den nächsten vollen Dollar aufgerundet |
| EUR | 105 %; auf den nächsten Cent aufgerundet |
| CHF | 105 %; auf den nächsten Rappen aufgerundet |
| GBP | 105 %; auf den nächsten Penny aufgerundet |
| HKD | 105 %; auf den nächsten Cent aufgerundet |
Für Aktien in Nicht-USD-Währungen kann die Berechnung je nach lokaler Währung variieren.
Für US-Staatsanleihen und Unternehmensanleihen umfasst der Betrag auch aufgelaufene Zinsen.
Sie können diesen angepassten Wert im Abschnitt Leihgebührendetails Ihres Depotauszugs einsehen.
Quelle : Why does the “price” on hard to borrow stocks not agree to the closing price of the stock?
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