MarketAxess Holdings Aktie Prognose Inflation, steigende Zinsen, Konflikte: Für MarketAxess eine gute Nachricht

News: Aktuelle Analyse der MarketAxess Holdings Aktie

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MarketAxess Holdings
ISIN: US57060D1081
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Zur MarketAxess Holdings Aktie

Die anhaltend hohe Inflation und die steigenden Zinsen dürften für einige Bewegung an den Anleihenmärkten sorgen. Im Januar lag das Handelsvolumen bereits weit über dem Vorjahresniveau. Ist das erst der Anfang? Für MarketAxess wäre es ein Segen.

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MarketAxess ist eine echte Erfolgsgeschichte. Die Aktie ist einer der grössten Outperformer der letzten Jahre und das mit gutem Grund.

Die geschäftliche Entwicklung des auf Anleihen spezialisierten Brokers sprechen für sich selbst.
In der zurückliegenden Dekade ist man von Rekord zu Rekord gesprintet. In Summe ist der Umsatz von 181 auf 689 Mio. USD gestiegen.
Gleichzeitig hat sich die Profitabilität verbessert, die operative Marge legte von 43,5 auf 54,4% zu.

Das ist typisch für gut skalierbare Geschäftsmodelle, in diesem Fall ist die Gewinnspanne allerdings ausserordentlich gross.
Gleichzeitig ist der Kapitalbedarf gering, daher konnte man auch die Expansion auch vollständig aus dem laufenden Cashflow finanzieren und gleichzeitig auch noch eine stetig steigende Dividende ausschütten.

Die Bilanz ist lupenrein. All das macht das Unternehmen krisenfest und die hohen Margen geben im Wettbewerb entsprechenden Spielraum.

Der Gewinn legte im selben Zeitraum von 1,20 auf 7,85 USD je Aktie zu.

Bewegung am Anleihenmarkt

Nach einem enormen Gewinnsprung im Geschäftsjahr 2020 ist es 2021 zu einer Verschnaufpause gekommen.
Betrachtet man die beiden Jahre in Summe, liegt das durchschnittliche Wachstum exakt in Mittel der vorherigen Zeit.

Bei MarketAxess ist also genau das passiert, wozu es bei vielen Unternehmen gekommen ist.
Die zugrundeliegenden Trends sind jedoch vollkommen intakt.

Für 2022 und darüber hinaus werden wieder Wachstumsraten von 13-18% erwartet, was für MarketAxess allerdings eher am unteren Ende der historischen Werte liegt.

Positive Überraschungen sind also nicht ausgeschlossen, vor allem, wenn es zu erhöhter Volatilität an den Anleihenmärkten kommt.
Genau das ist aktuell der Fall.

Im Januar lag das Handelsvolumen auf MarketAxess 33% über dem Vorjahresniveau. Setzt sich das auch nur annähernd in dieser Art und Weise fort, wird das erste Quartal ausserordentlich gut ausfallen.
Das mehrt natürlich die Chancen auf eine Bodenbildung.

In Anbetracht steigender Leitzinsen und der anhaltend hohen Inflation könnte das aber erst ein kleiner Vorgeschmack von dem sein, was uns bevorsteht.

Schlagen jetzt die Grossinvestoren zu?

Einige Grossinvestoren scheinen ebenfalls zu einem positiven Ergebnis zu kommen. Presseberichten zufolge haben Citadel, Sequoia und Paradigm Interesse an einem Einstieg bei MarketAxess angemeldet.
Gemeinsam will man wohl 1 Mrd. USD auf den Tisch legen und 4,54% am Unternehmen kaufen.

Und genau jetzt wird es spannend. Die Grossinvestoren würden MarketAxess demnach mit 22 Mrd. USD bewerten, weitaus mehr als der aktuelle Börsenwert von 13,8 Mrd. USD.

Als klassisches Schnäppchen geht die Aktie aber sicherlich nicht durch. Aktuell liegt die forward P/E bei 47,4.
In den letzten fünf Jahren lag die P/E durchschnittlich bei 53,0 und das hat einem Investment-Erfolg keinen Abbruch getan.

Tatsächlich war die Bewertung in diesem Zeitraum selten niedriger als jetzt. Selbst mitten im Corona-Crash kam MarketAxess auf eine P/E von 50,9.

Chart vom 15.02.2022 Kurs: 370 Kürzel: MKTX - Wochenkerzen | Online Broker LYNX
Chart vom 15.02.2022 Kurs: 370 Kürzel: MKTX – Wochenkerzen

Eine Bodenbildung zeichnet sich zunehmend ab, der grosse Verkaufsdruck scheint passé zu sein.
Gelingt jetzt ein Anstieg über 380 USD, könnte es zu einem erneuten Angriff auf das Widerstandsband bei 420-435 USD kommen.
Darüber hellt sich das Chartbild deutlich auf.

Antizyklische Investoren dürften jedoch darauf hoffen, dass es zuvor nochmal zu einem Rücksetzer zum oberen Aufwärtstrend oder dem Support bei 320 USD kommt. Aus technischer Sicht wären selbst Kurse von 282 USD noch unproblematisch, erst darunter würde das Chartbild kippen.

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